主题指数的编制有很强主观性，雄安指数可能导致市场低估了雄安的主题强度。而雄安作为强主题，未来仍有多重政策催化，我们认为，可以考虑两个思路参与雄安主题：第一，坚守龙头；第二，寻找新的受益标的。推荐“金创启深”组合(金隅股份（601992）、创业环保（600874）、启迪桑德（000826）、深圳华强（000062）)

　　重磅主题回顾：雄安新区规划有望9月底出炉

　　雄安新区的规划建设持续推进。6月8日，京津冀协同发展专家咨询委员会组长徐匡迪透露，雄安新区的规划方案编制有望于9月底前出炉，加强交通网络、建地下管廊式基建等已经成为了“必选项”，统筹环保与城建将成最大挑战。6月12日，交通运输部党组书记杨传堂、部长李小鹏强调，要加快推进京津冀交通一体化率先突破，有力支持雄安新区综合交通运输体系建设。另外，河北省省长许勤表示在雄县推进地热资源循环利用，取得阶段性成效。

　　雄安后续存多重催化，主题酝酿第二波行情

　　我们之所以编制雄安龙头指数，主要是为了说明：由于主题指数编制的主观性，投资者对主题强度可能作出不太准确的判断。雄安主题的实际表现远远强于雄安新区指数。目前，雄安相关受益标的已经经过相对充分的调整，雄安龙头指数和雄安新区指数都出现企稳特征，考虑到雄安新区后续存在较多催化因素，雄安主题有望酝酿第二波行情。

　　雄安新区建设需要解决上述交通、环保等众多问题，这都是未来潜在的市场催化因素。同时雄安新区目前稳步推进，从目前政策面释放的信息来看，包括新区建设方案上报中央、雄安新区规划出炉等进展都可能成为雄安主题第二波行情的触发点。

　　两条主线参与雄安：坚守龙头，唯新不破

　　我们认为，市场低估了雄安主题前期的主题强度，同时，雄安主题后续存在多重强催化；并且在第一波行情中，虽然赚钱效应不明显，但从换手率等指标来看，雄安主题具有极高的关注度。结合这两方面因素，雄安主题在目前的时点仍具有很强的生命力，随着雄安新区建设的不断推进，雄安主题的第二波行情将随之启动。我们建议从两条主线参与雄安主题：第一，坚守龙头，雄安龙头个股无论是上涨幅度还是行情持续时间，都远远强于一般受益标的，推荐金隅股份、创业环保；第二，雄安主题不断扩散，新的受益个股涨幅小、参与主题资金尚未进入，是风险收益比较高的一种选择，这是重点关注的一个方向，可适度关注目前涨幅较小的启迪桑德、深圳华强。

　　三、重磅主题回顾：雄安新区建设工作有力有序有效推进

　　近期我们主推主题为雄安新区主题。目前市场处于震荡回调阶段，逢低布局雄安主题龙头，关注雄安主题的“金创启深”组合(金隅股份、创业环保、启迪桑德、深圳华强)。

　　重磅主题动态跟踪：雄安新区规划有望9月底出炉

　　雄安新区的规划建设持续推进。6月8日，京津冀协同发展专家咨询委员会组长徐匡迪透露，雄安新区的规划方案编制有望于9月底前出炉，加强交通网络、建地下管廊式基建等已经成为了“必选项”，统筹环保与城建将成最大挑战。6月12日，交通运输部党组书记杨传堂、部长李小鹏强调，要加快推进京津冀交通一体化率先突破，有力支持雄安新区综合交通运输体系建设。另外，河北省省长许勤表示在雄县推进地热资源循环利用，取得阶段性成效。

　　数说主题：环保核查限制河北建材产能，放大雄安边际影响

　　河北钢材水泥量价齐升，环保核查等因素导致供给收缩，雄安带动效应边际影响有望被放大。河北钢铁水泥价格自四月起，相比全国平均情况，经历了一个显著上升，并在五六月保持平稳；产量方面，四五两月当月同比由负转正，产量回暖。水泥的量价状况表明河北环保核查对供给端影响较大，支撑建材价格；随着雄安新区的不断推进以及新区建设的全面启动，雄安带来的边际影响将被放大。

　　河北是钢铁大省，钢材产量增速好于全国平均水平；但因为供应端没有有效收缩，钢铁价格相比全国水平更低。因为水泥的运输半径更小，同时，河北在环保核查的背景下，未来产能难以有效扩张，反而有可能进一步收缩；因此，河北水泥相比河北钢铁将更受益于未来雄安新区的建设。