继续推荐水泥、玻璃龙头：

   水泥方面，短期看，11月建筑业商务活动指数环比明显上升，显示水泥需求仍然保持较旺态势，且2018年春节较晚，南方地区本轮旺季有望持续至12月底1月初。需求旺季叠加供给端受采暖季大范围限产影响，水泥行业库存已降至有数据以来最低位，部分区域市场甚至空库，水泥价格大幅攀升，以水泥煤炭价格差指标看，行业盈利持续新高，已明显超出此前市场对四季度行业景气的预期，我们预计17年年行业实际盈利预期存在大幅上调的需要，同时因开年价格基数大幅提高，18年业绩预期亦须大幅上调；中期角度看，基于上市公司财报统计，企业仍未大幅增加资本开支，加之环保限产常态化，中期行业供给压力无忧，盈利有望在中期稳定于高位，过去低PE卖出水泥的惯性思维需要修正；

    玻璃方面，受环保政策影响，沙河地区生产线集中减产，加之部分生产线因排污许可证问题停产，供给端收缩明显，厂商及贸易商库存均环比下降，价格亦呈现超预期走势。

    目前时点我们继续首推长江流域龙头水泥股华新水泥、海螺水泥、万年青以及玻璃龙头旗滨集团，其次推荐祁连山、宁夏建材、西藏天路、塔牌集团、金圆股份等。

水泥方面，上周全国水泥市场价格环比大幅上涨2.5%。价格上涨区域仍集中在华东和华中地区，幅度30-100元/吨；下跌地区是海南，幅度20元/吨。11月底，受大部分地区限产影响，国内水泥和熟料供应依旧吃紧，水泥价格持续大幅上涨，尤其华东地区因市场供需关系一直保持较好，近日浙江和江苏局部地区因节能降耗、公祭日影响，企业被迫停产，预计短期市场供应紧张现象难以缓解，水泥价格将会在高位继续攀升。

玻璃方面，上周全国浮法玻璃均价为1607元/吨，环比上涨3元/吨。全国浮法玻璃库存3106万重量箱（155万吨），环比略升0.1%。金九银十过后，原本现货市场已经呈现信心回落的趋势，价格上涨压力初现。沙河地区短期内9条浮法玻璃生产线的停产，实现了玻璃现货行业的供给侧改革，减少年产能3480万重箱，占本地在产产能的20%左右，此次减少的产能占全国有效浮法玻璃产能的比例也达到3.72%左右。不仅仅极大缓解了本地的供需矛盾，对周边乃至全国的供需都有积极乐观的影响。使得沙河本地市场价格快速上涨，同时也带动了其他地区价格稳中有升。整体市场信心也有一定幅度的修复。

上周建材指数涨跌幅约为+4.2%，相对A股指数收益约为+5.0%。

板块涨幅前5名：西部建设（+31.0%）、上峰水泥（+26.1%）、万年青（+18.5%）、同力水泥（+16.6%）、华新水泥（+12.4%）；

板块跌幅前5名：罗普斯金（-10.1%）、华立股份（-8.3%）、三棵树（-2.9%）、南玻A（-2.4%）、再升科技（-2.2%）。