2017年中国水泥行业价格走势分析及市场供需预测【图】

来源: 来源: 中国产业信息网 发布时间:2017年12月26日

    2017 年地产投资 1-10 月增速约 7.8%, 趋势稳中略降。2017年 1-10月基建(不含电力等)增速约19.6%(2016年同期为 19.4%); 基建投资结构中公路投资表现最佳(增速约 22%),水利投资表现尚可(增速约 16%), 铁路投资表现平平(增速不到 1%)。2017 年 1-10 月水泥产量同比下降 0.5%,考虑行 业库容中枢的下行、实际需求表现尚可。分区域来看,南方需求显著强于北方。

全国历年水泥产量增速及人均产量

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    注:2017 年为 1-10 月增速

2017 年 1-10 月全国及各区域水泥产量累计增速:%

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全国基建投资(不含电力)累计增速:%

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    2017 年 1-9 月全国新增 熟料产能约 1900 万吨(14 条),熟料产能几乎没有淘汰,全国熟料产能净增加约 1%。

2010 年以来全国每年新增熟料产能:万吨

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    从水泥煤炭价格差指标来看,行业盈利水平 持续走高,华东创历史新高。根据数字水泥网,2017 年水泥行业利润将达到 900 亿元, 按照全年水泥产量增速-0.5%测算,2017 年水泥吨利润有望达到 38 元,仅次于 2011 年 的 49 元。

全国水泥均价走势:元/吨

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全国水泥库容比(%)快速下降

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华东水泥均价走势:元/吨

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华东水泥库容比(%)快速下降

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全国及分区域高标水泥价格表现:元/吨

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水泥煤炭价格差:元/吨

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2003 年以来水泥行业盈利情况

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    2014 年开始我国水泥年需求围 绕约 24 亿吨上下波动,2014-2016 年水泥需求增速分别约 1.8%、-4.9%、2.5%。从水 泥产量/国内人口指标来看,2013 年开始维持在 1.7~1.8 吨/人平稳波动。往后看,水泥 需求的向上弹性有限。预计 2017 年底-2018 年投产水泥 熟料产能约 3600 万吨,占现有熟料产能约 2%,从拟投产时间来看 2018 年以后基本无 新增产能(A 股水泥上市公司资本开支、在建产能总体处于低位水平)。

分区域熟料新增产能(2017 年底-2018 年)冲击率:%

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