01月我们对全国7大行政区进行了摸排式的调研，结果显示：随着冬季的到来，北方气温已至低点，大量省份室外温度达到零下20℃以下，室外施工全部停止，东北的磨机已经全部停工，市场进入了休眠期。而南方，一方面，前期水泥价格居高不下，导致部分工程超预算而提前停工；另一方面，雨雪天气的持续和春节的临近，也导致了需求的进一步下滑，市场也进入需求淡季。而供给方面，受到行业自律限产和污染天气响应式停产的影响，水泥的供给也明显下滑，整个市场由此进入供需两弱的局面。对于后市，市场普遍认为，水泥销量将进一步下滑，开工率将在目前35%以下的低位进一步有所下滑，库存和价格运行都将以稳为主。

目前，北方大部气温降至零下20℃以下，室外施工全部停止。供给方面，华北、西北和东北的磨机开工率已经分别降低至9.00%、11.11%和0.00%，也是降至休眠睡眠。整体而言，北方大部市场已经进入了休眠期，供需基本冷冻，后市的价格也不太会有波动的可能性。

南方区域，受到冷空气和雨雪影响的主要是华东和华中地区，华南和西南等地需求仍较为稳定，云南省的水泥需求甚至有所回升。供给方面，南方水泥维持稳中偏降的态势，下降的主要动力来自于行业自律限产日期临近，加之污染天气的响应制停产。但由于在11月、12月时，以长三角为代表的区域受益于环保限产，价格涨幅较大，此次在需求偏弱的预期下，价格彼此打压，形成了整体下滑的局面。后市方面，鉴于已经高价区域有了多轮跌幅，随着行业自律限产的开启，运行将偏稳，局部区域的走势可能还有小幅的下调空间。

华东价格彼此打压，节前淡季已开启：在调研中，水泥企业反映，山东水泥的价格下降是由苏北、皖北水泥、熟料价格大幅回落影响，上海为了阻止外地水泥入境也纷纷调低了价格，目前华东区域的水泥价格呈现出了相互打压的态势。由于受到了气温和雨雪的影响，区域内水泥需求持续走弱，部分工地因为预算超额提前停工，节前淡季已开启。对于后市，市场普遍觉得“行业自律性限产”即将开启，能够有效地冲抵需求走弱的影响，区域内价格将以稳为主，但在企稳之前，可能还有小幅下调的空间，然后再进入春节。

华南工地运转正常，价格稳定：按照惯例，珠三角的工地节前一周才会停工收尾。华南因为天气较好，未受到雨雪天气的过多干扰，加之年底赶工现象的存在，需求整体较好。广东省还出现供货偏紧和库存下滑的特征。后市方面，随着季节性的库存出清，和规律性的春节冻住盘面，整体价格会稳定运行。

华中省份间出现分化，湖北水泥价格走势遵循长三角逻辑：在调研中，我们发现华中三省市场一致偏弱，但有所分化。河南是供需两弱，需求端受气温+雨雪影响，大部分工地均已放假停工，供给端的搅拌站也大面积停工，供需两弱，市场维持大稳小动的态势。湖北受到季节性因素和自身价格偏高的影响，整体偏弱，而供给保持稳定，库存压力叠加周边价格的打压，价格整体下行。湖南需求尚好，市场预期认为自律性限产可以冲抵季节性淡季对需求的影响，价格将稳定运行。

西南市场需求基本稳定，贵州市场供给不足推高价格：目前，西南的四川、贵州需求较为稳定，重庆略有下滑，云南略有反弹。据反映，除了重庆受需求拖累而价格受挫外，四川、云南和贵州的价格均有上涨的动力。其中涨幅以贵州为最明显，背后的原因是省内能源的供给不足限制了水泥的生产，从而造成了供需的错配。随着传统淡季的到来，在行业自律性限产的支撑下，西南区域内的价格将以稳为主。

据调研，市场对水泥销量的预期是稳中向下，稳的部分是前期已经跌至底部的区域，而向下的则是陆续进入淡季的区域。在价格方面，由于有“行业性自律限产”的支撑和前面多次的价格到底，市场偏向于认为走势将小幅走低后逐步企稳。