摘要：大家习惯用宏观经济指标定性预判水泥需求趋势，其相关性、准确性不足。本文通过多种基础设施投资指标比选给出较为准确的水泥需求预测途径与方法，并依据大量工程项目实例得出不同专业工程水泥需求系数，较好地深化了水泥需求定性、定量预测思路和方法。

关键词：水泥需求、相关性、定量预测、指标比选

1.背景

2019年前三季度，国内生产总值697,798亿元，同比增长6.2%；固定资产投资461,204亿元，同比增长5.4%；基础设施投资同比增长4.5%。除基础设施投资增速略高于去年外，GDP、固投增速分别比去年下滑0.4、0.5个百分点，经济运行面临较大的持续下行压力。

随着《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》执行结束，及《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》收尾，基建领域新增意向项目投资预期偏弱，社会领域补短板投资动能不足，部分省份拟建项目大幅下降。2019年9月19日中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》。9月20日发改委要求各地尽快梳理上报专项债项目。9月25日央行三季度例会表示为保证基建项目的落地以及明年基建项目申报的速度，加大逆周期调节力度。

可见，加大基建投资是对冲经济下行压力、促进经济稳定高质量发展的重要措施。“稳投资”必然有效提升四季度、明年及以后几年的水泥需求。进一步准确量化基建对水泥需求影响程度，对水泥企业经营决策及指导水泥行业供给侧改革具有重要意义。

2.水泥需求与宏观经济相关性研究

2.1. 水泥需求与GDP相关性分析

2.1.1.水泥需求增速与GDP增速关系

长期看，水泥需求增速与GDP增速变化趋势相近，但存在以下问题：

（1）从两条曲线重合度看，1995年后相关性明显变差，特别是1997年、2008年、2015年经济运行下行时，水泥需求下滑幅度远大于GDP下滑幅度。

（2）从两条曲线变化趋势看，短期内存在背离现象，如2004年、2010年经济上行和2013年、2016年经济下行期间等，水泥需求增速与GDP增速反向。

所以，难以用GDP增速判断短期水泥需求变化趋势，特别是在2012年后GDP呈“L”型中低增增长情况下更不适应。

2.1.2 水泥需求量与GDP相关系数

近10年数据显示， 除2013年外，水泥需求GDP相关系数从2009年的0.47稳步下降至2018年的0.24，但从2009-2012、2013-2015、2016-2018年三段线段斜率看，水泥需求GDP曲线下降趋势逐步加大，说明经济发展对基建投资的依赖性不断下降。

所以，虽然可用水泥需求量GDP相关曲线粗略预测未来两三年的水泥需求总量，但对GDP变化趋势及水泥需求GDP系数判定要求较高。

2.2 水泥需求与固定资产投资相关性分析

2.2.1. 水泥需求增速与固定资产投资增速关系

水泥需求增速与固定资产投资增速大趋势近似，2003年后相关性变差，如2008年前后两者趋势差异明显，水泥需求受经济运行及四万亿投资拉动影响较大；2012年固定资产投资增速持续下滑，两者相关性更差。

所以，难以用固定资产投资增速判断短期水泥需求变化，特别是在2012年后固定资产投资增速缓慢下降情况下更不适应。

2.2.2 水泥需求量与固定资产投资相关系数

近20年数据显示，水泥需求固定资产投资相关系数从1997年的2.05缓慢下降至2018年的0.34，但从1999-2008、2008-2018年两段曲线斜率看，下降增速逐步变缓。

所以，用水泥需求量固定资产投资相关曲线可粗略预测未来两三年的水泥需求总量，但水泥需求量固定资产投资曲线近年日趋平缓，说明对水泥增速敏感性变差，容易造成较大偏差。

小结：因GDP、固定资产投资增速与水泥需求增速相关性逐步变差，尤其是短期内存在背离现象，故难以依据GDP、固定资产投资增速趋势判断短期水泥需求趋势。其次，表面上看可用GDP、固定资产投资曲线预判短期水泥需求总量，但因相关系数较小，准确性差，百分之一的误差就会造成几千万吨的差异。

3.基础设施投资分析

3.1 基础设施投资占固定资产投资比例

基础设施投资占固定资产投资比例为20±3%，且自2012年的16.1%稳步提高至2018年23%，2017年占比增速有所减缓。可见，固定资产投资仍然较大程度地依赖基础设施建设拉动，也反映出我国经济结构调整压力持续加大，直至2017年才取得初步成效，后期基础投资经济拉动作用会逐步减弱。

3.2 基础设施投资结构分析

交通与市政（水利、环境和公共）约各占基础设施投资一半，但存在此消彼长趋势，市政投资占基础设施投资比例由2009年的43.4%稳步增长至2018年的57.2%。说明我国交通运输体系建设得到较大完善，以后市政建设，特别是各地地铁、管廊、机场等公共设施投资将逐步增长。

3.3 交通运输设施投资结构分析

铁路运输、道路运输合计投资占交通运输基础设施投资的70-80%（其余20%为仓储、邮政业投资），2016年后有所增长，但其中铁路运输投资仅为道路运输投资的1/4-1/5，且铁路运输投资占交通运输设施投资比例逐步下降。这种情况似与近年高铁建设突飞猛进感知不同，主要原因应为：铁路投资近几年基本稳定在8000亿元左右，而近几年村村通、县市级交通网、高速主干网等新改扩力度较大，公路每年投资为15,000-18,000亿元，农村道路号称每年完成20万公里。

3.4 市政（水利、环境和公共）投资结构分析

公共设施投资占水利、环境和公共设施投资比例80%以上，2015年后基本稳定在83%左右，其投资占固定资产投资总额比例已由2009年的6.4%（1.44万亿）稳步增加到2018年的10.8%（7.0万亿）。

小结：2018年，交通运输设施投资6.36万亿、占固定资产投资9.8%，水利、环境和公共设施投资8.48万亿、占固定资产投资13.1%，交通与市政仍是固定资产投资重要力量，其中市政投资呈稳定增长趋势。

4.水泥需求相关性选择

4.1 水泥增速相关性指标比选

除去2011、2017年水泥需求增速与其他行业增速都相背离外，铁路运输、GDP相关性最差，2012-2016年间水泥增速与水利环境和公共设施、公共设施投资增速相关性较好，其次是基础设施、道路运输业。

4.2 水泥需求系数相关指标比选

水泥需求曲线斜率越大说明其相关性越高，曲线直线性越好越容易预测，所以水泥需求系数应依次选择道路运输业、公共设施业、水利环境和公共设施管理业、交通运输基础、基础设施投资指标，再结合各行业本身数据准确性、可行性进行比选。

小结：综合判断，公共设施、道路运输业增速与水泥需求变化相关性高、反应敏感，以其指标预测水泥需求准确性会明显好于GDP、固定资产投资宏观经济指标。

上文对水泥需求相关性进行了分析，但因我国水泥行业区域差异大，还无法满足区域性、专业工程等领域水泥需求定性、定量分析。

5.区域性水泥需求定量分析

5.1 交通运输工程水泥需求分析

5.1.1 铁路建设工程水泥需求分析

（1）铁路工程公里投资系数

铁路选址选线是线路设计及投资影响的主要因素，桥隧比不同导致公里投资较大差异。统计投资1.72万亿元、1.3万公里共55个铁路项目，平均公里投资系数为1.3亿元/公里。发现短途公里投资系数明显偏低，应多为桥隧比低的支线，去除50公里以下的项目后为1.32亿元/公里。单独统计23个新建铁路（7,557亿元、5,381公里）公里投资系数1.41亿元/公里，考虑工程施工一般存在超预算现象，铁路公里投资系数推荐参考值1.4亿元/公里。

（2）铁路工程水泥需求系数

统计投资5,225亿元、4,190公里共27个铁路标段工程，铁路水泥需求量系数为0.95万吨/亿元、1.18万吨/公里。考虑招标量偏低及部分临供水泥情况，铁路水泥需求系数推荐参考值1.0万吨/亿元、1.2万吨/公里。

5.1.2 公路建设工程水泥需求分析

（1）高速公路公里投资系数

目前高速路基本为沥青路面，稳定层水泥用量仅占5%左右，水泥需求主要为桥梁、高架、隧道。统计投资4,646亿元、4,129公里共50个高速标段项目，公里投资系数为1.13亿元/公里。

（2）高速公路水泥需求系数

统计投资4,646亿元、4,129公里共50个高速标段项目，水泥需求系数为0.56万吨/亿元、0.63万吨/公里，考虑招标量与投资预算偏低情况，高速水泥需求系数推荐参考值0.6万吨/亿元、0.7万吨/公里。

5.1.3 一般公路与农村道路水泥需求分析

（1）一般公路（省路、快速路、主干路）。一般公路存在部分混凝土路面，隧道、桥梁较少，统计投资401亿元、942公里共6个省路、快速路、主干路标段工程，公里投资系

数为0.43亿元/公里，水泥需求系数为0.8万吨/亿元、0.37万吨/公里。

（2）农村道路。农村道路号称每年完成20万公里，根据部分区域市场调查，旧路改造大约占到60-70%。按村村道路宽4米、砼厚0.2米计算水泥吨公里需求系数为176吨/公里，考虑少量小的桥梁及路基等因素，建议取190吨/公里。

5.2 市政工程水泥需求分析

市政涉及水利、环保和市区道路、管廊等，从统计投资168亿元共8个市政标段项目，水泥需求系数为0.45万吨/亿元。因项目数据不足，数据代表性较差，现以地铁、机场工程为例深入分析。

5.2.1 地铁项目水泥需求分析

（1）地铁项目公里投资系数

地铁工程施工技术复杂、施工周期长、不可预见风险因素多，不同项目投资差异很大。统计投资8,712亿元、1,388公里共54个地铁标段项目，公里投资系数为6.28亿元/公里。

（2）地铁项目水泥需求系数

统计投资2,828.5亿元、464.4公里共15个地铁标段项目，水泥需求系数为0.2万吨/亿元、1.19万吨/公里。考虑地铁隧道混凝土管片要求高，一般为由专门构件厂制作，地铁隧道直径按6.5m（多为6m部分为8m）、管片厚0.35m、抗渗混凝土水泥用量330kg/m3计算，水泥需系数为0.24万吨/公里，故地铁水泥需求系数推荐参考值0.23万吨/亿元、1.43万吨/公里。

5.2.2 机场项目水泥需求分析

（1）机场建设项目多为扩建，一般为航站楼、机坪、货场的扩建，不同地区地里环境不同，填海、平山建设机场也是常态，所以不同机场水泥需求系数差异很大。统计投资193亿元共7机场扩建标段项目，水泥需求系数为0.6万吨/亿元。

（2）新建机场水泥需求：目前大中型机场（年旅客吞吐量1,000万人次）一般设计参数为：跑道长3,200米、宽45米

（4E级）、砼厚0.3米，道肩宽7.5×2、砼厚0.12米，机坪及滑行道约30万平方米、砼厚0.34米，航站楼10万平米，巡场道30公里、砼厚0.2米，跑道、机坪砼水泥配比按310kg/m3（满足抗冻强度要求），航站楼、巡场道等砼水泥配比按220kg/m3，助航灯光、排水设施等按0.05系数增加，合计水泥需要13.1万吨。

5.2.3 水利工程

水利工程有水库枢纽、河道疏浚、两岸美化、农田灌溉、调水等，施工零碎，项目数据不足，统计投资532亿元共5个水电枢纽、库区建设标段项目，水泥需求系数为0.38万吨/亿元。

6.结论

通过水泥需求与宏观经济、基础设施投资相关性分析，给出较为准确的2-3年水泥短期需求预测途径与方法，并依据大量基建工程实例分类推荐水泥需求测算系数，另外，真对农村道路、机场等特殊项目，按设计要求给出匡算思路，为水泥需求趋势判定、区域需求定量分析、具体工程用量计算等提供多种思路与方法，可较好满足水泥需求定性、定量预测。

参考文献：

1.《从固定资产投资看水泥需求》，中国水泥网信息中心，2017年09月5日

2.中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》，2019年9月19日

3.国家统计局发布的统计数据

作者简介：

赵浑泽（1971年3月出生），男，汉族，中国矿业大学工商管理硕士，高级经济师，工程师。研究方向：营销管理、市场研究、经济管理、企业管理。