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建材行业周报:水泥价格正常季节性变化

更新日期: 2018年03月05日 作者: 邹戈 谢璐 徐笔龙 来源: 广发证券 【字体:
摘要:春节后水泥价格继续下跌,不少人认为低预期了,其实乃正常季节性变化。

 

    春节后水泥价格继续下跌,不少人认为低预期了,其实乃正常季节性变化。
 
    我们以春节(农历日期)为起点,统计了2009-2017 年共9 年的数据:从全国整体来看,2012 和2015 年上半年水泥价格处于单边下跌态势,其他年份都是春节后2-3 个星期才开始启动首次涨价,在涨价之前价格都处于回落状态;背后逻辑,1 季度是行业最淡季,主要因为天气寒冷和春节因素,一般而言,春节前1-2 个月行业逐步步入淡季,价格回落,而春节后由于工厂恢复生产(供给)速度较快,而工地恢复施工(需求)速度相对要慢一些,同时从厂家经营策略来看,开年为打开市场销量,刺激开市后下游企业采购积极性,价格一般都会有下调。所以目前水泥价格回落属于正常淡季表现,从春节前行业出货和库存情况,供需关系正常,预计3 月中下旬后价格会有上涨。
 
    按照目前运行情况,行业内将有众多公司1 季报具备高增长潜力,3 月份值得重点关注。
 
    风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等宏观政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,能源结构转变过快风险,公司管理经营风险。
 
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