国际水泥动态

作者：娄婷

2021年11月30日    第11期   中国水泥协会国际合作部

2022年全球水泥行业展望

据实地投资研究公司（On Field Investment Research）调查，2022年全球水泥需求量预计将同比上涨1%，水泥价格上涨12.4%，水泥成本上涨11.9%。尽管受访者（水泥生产商，进口商/出口商等）对2022年的水泥销量充满信心，水泥价格上涨预期上升，但是由于原材料、运输、能源等成本上涨，2022年全球水泥行业利润率将面临巨大压力。

一、水泥需求

根据实地投资研究公司（On Field Investment Research）调查，预计全球水泥需求（包含中国）同比上涨1%，不包含中国则上涨5.4%。其中，中国水泥销量预计将下降3%。   

图一：2022年全球水泥需求量同比变化（%）

（来源：On Field Investment Research）

二、水泥成本：

调查显示，2022年全球水泥成本（包含中国）将同比上涨11.9%，不包含中国则上涨12.8%。由于能源、物流、原材料和劳动力成本同时飙升至历史高位，水泥行业面临巨大成本压力。同时，水泥进口商预期的成本上涨要高于生产商（+20% vs +10%），这是由于运费上涨导致海运贸易成本上涨。 

图二：2022年全球水泥成本同比变化（%）

（来源：On Field Investment Research）

三、水泥价格

调查显示，预计2022年全球水泥价格（包含中国）同比上涨12.4%，不包含中国则上涨11%。

图三：2022年全球水泥价格同比变化（%）

（来源：On Field Investment Research)

四、水泥利润率

   尽管预期2022年全球水泥需求量上涨，但由于成本上涨，利润率面临压力。若2022年一季度水泥价格上涨，而能源成本显著下降的话，或仍将获得不错的行业收益。根据计算，能源成本至少要下降25%到30%才能保证2022年的利润率大致稳定。

图四：2022年全球水泥利润率同比变化（%）

（来源：On Field Investment Research)

注：以上调查结果来自实地投资研究公司（On Field Investment Research），该公司是一家专注于全球建材市场的独立证券研究机构。

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