二季度，受资金不足和不利天气因素影响，福建省工程项目施工进度缓慢，水泥需求持续疲软。由于投资下滑，房地产市场仍处于调整阶段，且进入水泥行业传统淡季，预计短期内需求难以改善；水泥企业库存持续高位，市场承压，福建省水泥价格持续走低。

需求端：投资下降，水泥需求疲软

二季度福建省雨水天气频繁，叠加资金不足影响，水泥需求持续弱化。

福建省今年经济增长放缓，投资增速持续下降至负增长。根据国家统计局数据显示，福建省一季度GDP同比仅增长1.7%，在全国各省份中排名倒数第二位；1-4月福建省固定资产投资同比下降1.6%，增速由正转负。

基础设施投资方面，大项目投资起主要支撑作用，厦门新机场工程、福州滨海快线、漳州能源核电一期等重大基础设施项目稳步推进。前四个月全省亿元及以上项目完成投资增长7.6%，占全省投资的56.3%，对水泥需求起到一定的支撑作用。

房地产市场仍处于调整中，开发端、施工端和销售端均表现不佳，房地产领域水泥需求仍不容乐观。前4个月，房地产开发投资同比大幅下降10.3%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.5%，商品房销售面积同比下降10.2%，房地产开发企业到位资金同比下降22.5%。

今年以来，福建省水泥需求总体呈现出“旺季不旺，淡季更淡”行情，4月份，福建省需求尚不及疫情影响下的去年同期水平，单月水泥产量环比下降20.3%，同比下降10.6%，拖累前四个月累计产量降幅快速扩大约4.1个百分点至9.2%；5月份，需求仍然弱势，根据数字水泥网监测数据显示，水泥企业出货在5~6成徘徊，同比基本持平，与2019~2021年同期相比下降2~4成；6月上旬，雨水天气虽有所减少，但资金短缺的情况仍然持续，在建工程项目施工进度缓慢，叠加近期高考影响，需求较前期并无改善。

供给端：二季度库存高位承压，企业积极执行错峰生产

供给方面，根据中国水泥协会信息研究中心数据显示，截至2022年底，福建省共有熟料生产线44条，按生产天数310天计，熟料设计产能约5530万吨/年，实际产能利用率为79.5%。2022年，福建省有1条5000t/d水泥熟料生产线投产，新投产生产线位于三明市大田县，由于部分产能指标存在跨省置换，本省熟料设计产能总量较上一年增加93万吨/年，区域内市场竞争有所加剧。

2023年福建省工信厅要求水泥企业在春节、酷暑伏天、雨季和重大活动等时间段开展错峰生产，每条生产线全年错峰生产时间不少于65天，错峰生产要求与前几年基本一致。2022年受需求下滑和疫情等多重因素影响，福建省水泥企业实际停产天数均超过100天，有的企业生产线甚至达到180天。今年在需求持续弱势情况下，停产65天仍然难以平衡市场供需关系。塔牌集团在回答投资者提问中表示，福建省全年错峰约120天。从执行时间来看，错峰力度将有所增强。

福建省水泥企业一季度执行错峰生产45天，减产约50%，淡季执行情况较好；二季度计划错峰生产25天，减产约27%。福建省秉持水泥行业绿色低碳高质量发展原则，在行业协会推动下，继续开展力度较强的错峰生产行动，但库存仍然高位承压。4~5月，福建省平均库容比逐步攀升，月均上升约8.5个百分点，4月平均库容比为74%，5月达到81%，高于去年同期4~9个百分点；6月上旬，福建省平均库容比继续维持80%以上高位运行，预计二季度库容比同比将提升约6个百分点。

市场竞争加剧，二季度价格持续下行

今年前5个月，福建省主流市场水泥平均价格为457元/吨，低于去年同期26元/吨，价格中枢明显下移。根据数字水泥网市场监测显示，今年1月份福建省价格基本保持平稳，2月份春节后企业降价打开市场，3月份受益于错峰生产和需求恢复，价格有所恢复，自4月份开始市场供需矛盾加剧，价格进入下行通道，各地市价格轮番下跌，可谓是“跌跌不休”。6月初，福建省价格继续下降10元/吨，主流市场价格临近400元/吨，创近两年价格新低；截至6月上旬，主流市场价格较今年高点回落约75元/吨。由于企业库存持续高位承压，价格虽已降至底部，但仍不排除有继续回落可能。

分区域看，福州、宁德地区是省内价格最高的区域，价格仍能达400元/吨以上，其中宁德降幅相对较小，价格也相对稍高，为430元/吨，但进入二季度后累计降幅也达到50元/吨；东南沿海地区价格在省内居中，泉州价格约为370元/吨；西部三明价格长期处于低位，价格下行空间较小，6月初价格低至临近300元/吨；南部龙岩是进入二季度以来价格回落幅度最大的地区，累计降幅达到85元/吨，尤其是5月份价格加速回落，下跌约55元/吨，对相邻的广东市场造成冲击。

水泥需求能否好转，房地产市场企稳回暖是关键

二季度，福建省水泥市场量价齐跌，预计上半年水泥行业效益不佳，弱于去年同期。三季度前期高温天气持续，预计需求仍然清淡，价格也将维持弱势波动，后半段随着不利天气因素影响逐渐消退后，进入旺季，水泥需求有望得到修复，价格也将出现触底回升。基建投资作为经济稳增长抓手，仍是拉动水泥需求的重要支撑；房地产市场作为重要变量，能否在下半年企稳回暖，将是决定水泥需求能否好转的关键所在。