融慧财经:水泥行业受惠电价改革 海螺水泥可关注
2015年4月8日国务院总理李克强召开国务院常务会议,决定在全国范围清理规范涉企收费、下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格、依法适当降低铁矿石资源税征收比例,多措并举减轻企业负担,支持实体经济发展。
水泥行业将直接受益于电价改革。水泥行业是一个高耗电行业,在不考虑余热发电的情况下水泥企业每生产1吨水泥需要90-95度电左右,取中位数92度测量,按照全国工业用电每度平均价格在0.6元计算,生产每吨水泥需耗电55元,占每吨水泥成本的26.2%.
水泥行业耗电水平持续下降,成本改善取决于电改力度,分析人士指出建议关注低估值龙头海螺水泥(00914)(沪:600858)、华新水泥(600801)等。电改的推进对水泥行业有一定的减缓作用,但是随着新型干法在水泥行业的应用,企业更加着重节能减排并利用余热发电,预计水泥行业的耗电水平在未来将持续下降。
根据国外经验,电改长期推进可以使电价下降20%左右,因此我们预计短期内电价的小幅下降对水泥企业成本改善不太显著,长期来看随着电改的推进,电价下降幅度增大对成本改善显著。重点推荐低估值龙头海螺水泥、华新水泥,此外《京津冀协同发展规划》或将于4月底发布,建议关注冀东水泥、金隅股份;随着“一带一路”政策推进,推荐关注天山股份(000877)、上峰水泥(000672)、青松建化(600425)、西部建设(002302)等。
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