水泥行业:4月7日至4月10日,全国水泥平均价格环比下跌3元/吨,华东下跌3元/吨(上海-20),中南下跌7元/吨(武汉-20,广州-20),西南下跌5元/吨(贵阳-20),其他地区价格环比持平;4月10日全国水泥平均库存环比上涨0.22%,华北下跌0.15%(北京-2%),华东上涨0.42%(上海+5%,宁波+5%),中南上涨0.25%(黄石+5%),西南上涨0.63%(重庆+5%),其他地区水泥平均库存环比持平;4月7日至4月10日,秦皇岛中转地煤炭价格环比下跌11元/吨,华东地区下跌20元/吨,其他地区价格无变化。

    玻璃行业:全国均价-0.25元/重箱,主要城市涨跌幅[-0.85,+0.40]元/重箱,其中上海-0.15元/重箱,北京+0.40元/重箱,广州-0.85元/重箱;4月10日存货3555万重箱,环比减少19万重箱,同比上年增加10.85%;04月10日总产线340条,同比增加20条,环比不变;2条产线复点火,2条产线冷修,河北沙河安全公司三线800吨和河北沙河正大公司一线500吨复点火,安徽凤阳玻璃有限公司一线600吨及虎门信义一线700吨冷修。

     其他建材行业:美废、沥青价格下跌,工业萘、环氧乙烷价格上涨。

     维持行业“买入”评级

     基本面凉意未去,曙光初现:一方面,本周水泥和玻璃的数据依然疲弱,初步显示2季度旺季不旺,行业仍处于探底过程。另一方面,房地产政策持续放松政策,1-2月公共财政支出大幅回升,显示政府开始稳增长托底,若经济数据继续恶化,政策有望进一步放松;同时近期在政策刺激下,房地产销售回升明显,若销售改善能持续,有利于下半年地产投资启稳回升。继续关注“京津冀一体化”和“一路一带”:站在股票角度,短期影响股价涨跌的核心因素不是基本面而是估值,那么对于周期股而言,基本面越差且在底部的时间越长、需求端故事预期越强烈的公司其估值弹性越大,这也是我们一直建议关注金隅股份(冀东水泥)、天山股份(青松建化)的主要逻辑(需求端故事分别对应京津冀一体化、一路一带),当然我们还有建议海螺水泥(行业龙头、估值便宜、一路一带)。

     中线角度继续看好“四大金刚”:目前我们荐股思路更喜欢从中期角度精选个股——2014年11月份开始重点推荐的东方雨虹,2015年1月份开始重点推荐洛阳玻璃,以及2012年以来一直推荐的长海股份和方兴科技,这些公司战略发展和基本面演进基本在我们预期之中,中线角度继续看好。

     风险提示:宏观经济继续下行,新投产能超预期。