水泥价格:本周全国水泥市场价格环比继续下滑,幅度为0.3%。下跌区域主要有合肥、铜陵、芜湖、盐城、贵阳和西宁等地,不同地区下调10-40 元/吨。8 e- O. I+ S3 s8 D0 I) E
    水泥库存:整体来看,5 月底全国水泥市场需求表现依旧较为疲软,部分地区受持续降雨和进入农忙影响,需求进一步减弱、库存上升,水泥价格也因此再次走低。进入6 月,预计下游需求将会继续以趋弱运行为主,由于目前多地价格已经在成本线,大幅下调空间有限,局部仍有利润空间的区域将会继续下行。, ]5 p5 l! N  L+ Y5 Z& g
    玻璃价格:卓创资讯数据显示,本周国内浮法玻璃均价为 1202.72 元/吨,较上周涨 11.34 元/吨,涨幅 0.95%。 本周国内浮法玻璃市场大稳小动,不同市场情况略显差异。沙河市场多数生产商价格上调 0.5-1 元/重量箱,京津唐市场多数厂也上调 0.5 元/重量箱左右,市场成交较好,库存小幅削减。华东市场延续弱势,听闻部分企业在库存压力下开始实行按量促销政策。华中市场成交良好,价格上行为主,企业报价多提涨 1-2元/重量箱,企业库存削减。华南市场因降雨频繁,生产商走货不理想,实际成交亦较灵活。东北市场部分生产商报价上调 1 元/重量箱,但实际成交变化不大,仍以前期预付款为主。
$ \7 Q, a; @! H7 b3 w( B- o    西南市场亦是低位盘整,市场竞争激烈下,价格逐渐压低。5 Y/ |- }. P; d# ?/ b7 E6 h
    玻璃库存:本周重点监测省份生产商库存总量为 3018 万重量箱,环比上周减少 69 万重量箱,降幅 2.24%。本周国内浮法玻璃市场整体库存量继续呈现削减趋势,主要源于华北、华中、西南市场走货好转、库存削减明显。就目前来看,各地市场表现不一。6 月份即将迎来雨季、农忙等利空因素,因此后期生产商库存继续削减的难度或将增加。
$ u2 m2 r, ]" |8 K    投资建议:本周水泥价格继续下挫,显示出下游需求的疲软,水泥基本面底部特征及建材行业“三低”(低配臵、低市盈率、低PB)特性越来越明显,相对配臵价值突出,维持行业领先大市-A 评级。投资标的方面,继续推荐北京利尔、开尔新材,继续关注友邦吊顶,主题投资方面,我们认为京津冀概念虽然预冷,但是冀东水泥、金隅股份仍有上涨空间。上周《关于2015 年深化经济体制改革重点工作意见》出台,相关标的表现相对平淡,我们预计地方政府国企改革相关方案会陆续出台,从标的本身来看,上行空间较大,推荐中国巨石、北新建材。
& J& N, ^+ y7 _- W8 M+ w8 a    风险提示: 房地产市场超预期下滑、地方政府债务危机