摩根士丹利指，内地水泥价格今年初时处于谷底，随后因应季节有不同走势，但3月出现的全面需求复苏，带动价格4月起开始出现强烈反弹，于6月升至今年以来高位，较最低位上升10%，不过上半年的平均水泥价格仍取得按年跌14%。
    大摩预计，内地水泥企业的平均销售价格将按年再跌3%至20%，每吨毛利跌1%至37%，主要受上半年水泥价格疲弱拖累，安徽海螺(00914)及中国建材(03323)上半年每股盈利按年分别跌32%及43%，至0.6元人民币及0.08元人民币，认为这两家公司在行业中较具抗跌力。至于其他水泥企业，该行认为，华润水泥(01313) 、西部水泥(02233)上半年面对较显着的盈利压力，其中华润水泥、西部水泥已发出盈警，相信华润水泥将在公布中期业绩后面临更大的降级风险。
    该行认为，现时水泥的需求较市场预期稳固，受惠于强大的房地产及基建设施的支出，相信大部份水泥企业下半年业绩将录得改善，安徽海螺下半年毛利将可望改善至每吨57元人民币，若水泥价格提前上升或升幅好过预期，都可能支持股价上升，建议增持海螺水泥及中国建材，因其有较好成本优势、资产负债表及经营前景。