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建材行业周报:环保限产持续加强 关注龙头水泥股

更新日期: 2016年11月22日 来源: 申万宏源证券 【字体:

    水泥:本周全国水泥市场价格337 元/吨,较上周环比上涨0.6%。高标号水泥方面,大部分城市保持不变,福州地区环比大幅上涨40 元/吨,石家庄地区环比上涨30 元/吨,上海、南京地区环比上涨20 元/吨,成都地区环比大跌50 元/吨。低标号水泥价格为299 元/吨,较上周环比上涨1 元/吨,其中福州地区环比大幅上涨20 元/吨。全国磨机开工率53.4%,较上周环比下降2.1%。水泥库存67.1%,较上周环比下降0.3%。全国水泥煤炭价差257 元/吨,较上周环比增加2 元/吨。11 月中旬,受阶段性降雨影响,部分地需求环比略有减少,平均库存下降主要是受部分地区减产和生产受限影响;水泥价格在企业推动下保持上升趋势,进入11 月下旬,大部分地区价格将进入维稳阶段,个别地区如河南因错峰生产将会再进行价格上调,对于整体市场影响不大。

  本周重点关注事件:1)石家庄出台紧急治污措施,最新出台的《石家庄市人民政府关于开展利剑斩污行动实施方案》,从16 年11 月17 日-12 月31 日全市所有钢铁、水泥、玻璃等7 大行业全部停产。

  投资策略:需求端地产16 年触底回升,房地产投资开发增速6.6%,同环比分别提高4.6 和0.8个百分点房屋新开工增速收窄,整体处于弱复苏阶段。二季度始国家财政政策加码,PPP 项目加速落地,基建投资成为拉动增长的主要动力,四季度随着重点工程加速推进,旺季效应有望持续。供给端:一)环保限产力度加大,河南、河北、山东大面积停窑3 个月;二)龙头企业整合趋势确定,中建材中材合并获批,进展逐步加速;三)市场竞争淘汰过剩产能,四)供给侧改革自上而下推动产能收缩。四季度是水泥行业传统旺季,建议在行业盈利拐点、盈利能力改善时配置水泥板块。配置上建议关注低估值龙头及有提价预期区域水泥企业,包括海螺水泥华新水泥冀东水泥等,国企改革关注宁夏建材祁连山

  重点关注公司:本周国内A 股市场上涨0.01%,申万玻璃制造指数跑赢沪深300 指数6.16 个百分点,申万水泥制造指数跑输大盘1.34 个百分点。

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