上市公司

  • 暂无资料

对中长期水泥行情持谨慎态度

更新日期: 2017年02月10日 来源: 中国证券网 【字体:

  事件:周四(2月9日),建筑建材板块领涨A股市场,申万行业指数分别上扬1.74%和1.76%。尤其建材板块,在年前水泥行情的带动下多日位居各行业涨幅首位,相关个股海螺水泥600585)、华新水泥600801)、冀东水泥000401)年内涨幅在20%左右,天山股份000877)和青松建化600425)涨幅甚至达40%。

  点评:市场对本轮水泥行情的普遍解读是:1)水泥股周期性“春季躁动”。在每年春节前后,水泥股往往会有一定行情,尤其今年市场对于2017年房地产走势的解读存在较大差异,下游需求数据需要待年后开工后方明朗,看好今年房地产行情的投资者会看多水泥股。2)供给侧改革带来的水泥价格上涨,许多亏损的水泥公司纷纷释放扭亏为盈的业绩预测,市场看好水泥公司基本面的改善。3)2017年基建增速确定性较强。但我们认为,本轮水泥股行情的推动因素在于:去年水泥板块处于底部位置,机构配置较低,在A股缺少明确主题的情况下,市场关注到了水泥基本面的改善。因而当水泥个股的估值纷纷上涨,脱离底部位置时,本轮水泥行情也逼近穷途。尤其如果1-2月份房地产投资、开工数据验证房地产下行,对本来水泥行情将是致命一击。我们对水泥行业的中长期行情持谨慎态度。

  同时,我们认为天山股份和青松建化可能会脱离水泥板块,走出独立行情。周四建筑板块的上涨主要依托新疆板块个股的表现,而天山股份和青松建化是这一轮新疆板块行情的旗帜。2017年,新疆固定资产投资增速约为50%,更是“一带一路”推进的重要战略区域,建设需求大,与此同时水泥供给从高位的2013年已下滑21%,供给减少而需求增大。天山股份和青松建化在新疆的市场份额合计在50%以上,集中度高,且目前新疆水泥价格处于低位,价格上涨对两家公司的业绩改善边际效益明显。长期来看,两家公司有业绩改善的逻辑支撑。

数字水泥网版权与免责声明:

凡本网注明“来源:数字水泥网”的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为“数字水泥网”独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明“来源:数字水泥网”。违反者本网将依法追究责任。

本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。

如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内尽快来电或来函联系。