近期，多家水泥企业集体发布涨价通知，涨价区域范围横跨两省13市，成为今年较大范围的一次涨价。受多家水泥企业集体发布涨价消息影响，水泥股近日连续走高，其中，宁夏建材（600449）和祁连山（600720）于7月11日涨停，7月12日再次以阳线报收。

　　早在上周五(7月7日)，水泥股就出现过一波异动，据申万行业数据，当天水泥板块19只个股(除停牌股外)仅2只出现下跌，且下跌幅度均不超过1%。同时，统计上周整体数据，仅塔牌集团（002233）1只个股下跌，上峰水泥（000672）、天山股份（000877）、冀东水泥（000401）、华新水泥（600801）、万年青（000789）等5股上周累计涨幅超过5%。

　　水泥企业价格普涨行业回暖

　　日前，企业方面称因原材料成本上升及市场行情发生变化，海螺水泥（600585）、冀东水泥等20余家水泥企业集体发布涨价函。据了解，本次涨价区域范围横跨四川省、广东省、重庆市等两省13市，尤其四川省6月份刚提价50元/吨，本次又上调60元/吨，30日内连续涨价两次，涨幅已经超过100元/吨。

　　除四川省外，广东省水泥价格也逆势上调。对此，百川资讯水泥行业分析师曲岩指出，按季节来说，6月份至8月份的水泥价格理应是呈下滑趋势的，但今年行业整体环保压力比较大，同时截至目前错峰生产也落实得比较好，所以水泥价格近期才比较好。

　　此外，机构认为，水泥行业利好频出，中央设立雄安新区将带动水泥需求。瑞银证券预计，雄安新区基础设施投资空间大，20年内社会固定资产投资规模将达到4万亿元人民币，将给水泥、钢铁等行业带来巨大的市场需求。

　　此外，日前环保部发布《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告》，要求京津冀大气污染传输通道“2+26”城市自2017年10月1日起执行大气污染物特别排放限制。环保政策的趋严将带动水泥供给量的萎缩，水泥价格因此也有望维持强势。

　　供给侧改革叠加周期品带动水泥股表现良好

　　日前，在“晋冀鲁豫四省水泥去产能工作会”上，与会企业及四省行业协会就去产能、增效益，实现区域水泥行业“稳增长、调结构、增效益”达成共识，并提出错峰生产与停窑限产对去产能至关重要，大企业、行业协会要在供给侧改革中承担责任。

　　对此，有业内专家表示，去年以来水泥行业持续推进供给侧结构性改革，主要采取错峰生产、开展行业自律、加强区域协调、市场整合等措施，多数区域市场供求关系得到阶段性的改善，水泥价格合理回升。

　　此外，水泥属于周期性行业，周期性行业近期较强的表现或带动水泥板块进一步上涨。从今年6月中旬以来，几大周期品行业如锌、稀土、水泥、钢铁开始上涨，7月以来这些周期品行业呈现加速上涨态势。

　　国信证券（002736）表示，下游需求端，房地产投资增速1-4月持续温和上升，基础设施建设投资增速在整体基数较大的前提下较上年同期仍然实现了1个百分点的提升。供给端方面，化解过剩产能、淘汰落后产能仍然为政府工作的重中之重，错峰生产的继续推广显示行业自律不断加强。

　　水泥业绩向好中报行情或可期

　　随着需求的拉动以及产能过剩的调节，水泥价格实现上涨，多数水泥企业的业绩也得到了改善。目前，19家水泥行业上市公司有6家(排除1家b股)发布了中报业绩预告，其中5家预喜，预计净利润增长幅度最高的是祁连山，该公司预计实现净利润1.8亿元左右，增长幅度为10.66倍左右。对于利润增长原因，祁连山表示首先是上半年区域水泥市场需求回暖，水泥销量和价格同比均有所上升；其次是公司持续加强成本管控力度，上半年主要产品毛利率同比上升。

　　除了祁连山，四川双马（000935）、塔牌集团、天山股份、华新水泥、狮头股份（600539）等5家公司也已公布中报业绩预告，其中四川双马、塔牌集团预计净利润增长幅度超过200%，仅次于祁连山，排名第2位和第3位。四川双马预计将实现净利润4700万元至5400万元，同比变动195.62%至239.64%。该公司表示，其依据市场情况，调整了水泥销售策略，同时加强了水泥生产运营的精细化管理，水泥销售毛利较去年同期实现增长。塔牌集团则预计净利润3.08亿至3.63亿元，增长幅度为1.8倍至2.3倍。公司表示，预计第二季度水泥销售将延续产销两旺的势头，水泥价格对比上年同期有较大幅度的上升。

　　二级市场上，水泥股近期也有良好的市场表现。昨日(7月11日)，祁连山、宁夏建材2股强势涨停，其中，祁连山于7月10日晚间发布中报业绩预告，其股价表现或与中报预告披露相关。事实上，自6月以来，水泥股就出现了一波上涨行情，上峰水泥、华新水泥、祁连山、天山股份、万年青等累计涨幅超过20%，值得注意的是，除停牌股以外，此统计区间内，仅冀东水泥1只个股出现小幅下跌，其余全部上涨。

　　在水泥行业上市公司中报预喜的同时，招商证券（600999）表示，在行业整合和企业协同进一步加强的背景下，预计2018年至2019年水泥价格和毛利能够进一步稳定增长，行业利润增长13%至15%。

　　重点相关个股掘金

　　祁连山：暂夺中报预增王，全年弹性望进一步显现

　　祁连山2017上半年(归母净利润1.8亿)相比去年同期(亏损1864万元)扭亏明显，中报预计净利润同比增长1065.79%，净利增幅暂居水泥行业第1名。对此，广发证券（000776）表示，公司盈利回升背后是区域量价齐升。从区域销量来看，青海和西藏地区水泥销量从去年下半年以来处于增长趋势，甘肃相比其他两地回升幅度略小，但相比2015年有所好转。从水泥价格来看，甘肃和青海水泥价格2016年以来上升幅度显著且目前仍处于高位。

　　广发证券认为，甘青地区历来供需关系不错，产能利用率维持高位。作为“一带一路”重要节点，具备区位优势，基建将支撑需求保持稳定增长(2016年甘肃固投增速10.5%，全国8.1%)；供给方面区域市场集中度高、格局好，且供给侧改革有望进一步推进，驱动供需关系持续改善。甘青地区水泥龙头的祁连山业绩弹性有望显现，2016年第三季公司业绩已经开始出现底部改善，2017年业绩弹性有望进一步显现。

　　海螺水泥：低估值龙头，配置价值凸显

　　海螺水泥尚未公布2017年中报预告，据其一季报显示，公司实现归母净利21.53亿元，同比增长86.41%。公司作为行业龙头，2016年以2亿吨水泥熟料产能排名全国第二(仅次于中国建材集团)，是世界上最大的单一品牌供应商。

　　2017年开年以来，全国水泥产量表现稳定，其管理、运营效率均优于其他行业内公司，优势将逐步体现，未来市占率有望进一步提升。国信证券表示，2016 年度，海螺水泥克服产能过剩、地区经济分化和市场竞争激烈等诸多不利因素，抓住固定资产投资企稳、水泥市场需求回升的有利机遇，实现水泥产能3.13 亿吨、净销量 2.77 亿吨，全国市占率 11.5%，呈逐年稳步提升趋势。

　　附表：水泥股市场表现及中报预告情况