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建材行业周观点:布局四季度增速提升的建材品种

更新日期: 2017年11月06日 来源: 国泰君安证券 【字体:

    本报告导读:
    我们继续推荐华东水泥股,海螺水泥华新水泥万年青中国建材;继续推荐“品牌建材数朵金花”及中国巨石福耀玻璃

    摘要:
    水泥:本周全国水泥市场价格稳中略有上升,环比小幅上涨0.04%。价格上涨地区主要有江苏南京,安徽芜湖、铜陵和福建宁德等个别市场;价格下跌区域主要是山西太原和贵州遵义,幅度20 元/吨。临近10 月底,随着天气好转,下游需求稳步回升,市场表现相对较好的地区如华东和华南,大多数企业发货接近正常水平,其他华北、西北和西南等地,因需求偏弱或产能严重过剩,即使处于旺季,也无法达到产销平衡,企业发货多保持在5-8 成不等。价格方面,经过前期持续大幅上涨,绝大多数地区价格已处于高位水平,价格涨势趋缓,预计未来两周大部分地区多以平稳为主,局部地区仍会继续推涨;
    玻璃:目前全国白玻均价1607 元/吨,环比上周上涨3 元,同比去年上涨99 元。当前临近金九银十尾声,我们判断玻璃价格将随着下游需求的转弱逐步向下调整。本周价格呈现南北分化局面,南方市场需求整体强于北方,但随着北方进入淡季,沙河地区玻璃南下将对华东市场造成冲击。另一方面上游纯碱、石英砂等价格依旧高企,8 月份以来玻璃价格上涨所增加的利润,大部分被原料价格上涨所吞噬;
    玻纤:国庆节后国内主要池窑企业部分粗纱价格上调100-200 元/吨后出货平稳,目前无碱缠绕直接纱主流成交价格在4700-4900 元/吨。中国巨石、泰山玻纤、山东玻纤、重庆国际等厂家无碱缠绕直接纱货源持续紧缺,受上游原材料(叶腊石、高岭土等)影响,价格仍存上调预期,电子纱市场价格整体企稳,但货源较为紧俏。

    主要原材料价格:周IPE 布伦特原油期货价格环比上涨2.56 美元/桶,至60.50 美元/桶。重质纯碱价格环比上涨50 元/吨,主流送到终端价在2450 元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格580 元/吨,环比持平。

    建材行业策略:
    当前我们推荐;
    其一,加强对华东水泥股的推荐,市场对需求的担忧导致了对盈利改善的忽视:推荐海螺水泥华新水泥万年青中国建材
    其二,继续沿着“3 季报改善——4 季度仍上行”的思路,继续推荐北新建材中国巨石福耀玻璃
    其三,消费类品牌建材,推荐东方雨虹伟星新材大亚圣象三棵树

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