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中国水泥行业周报:错峰生产成为中长期措施;农历新年前水泥价格维持平淡

更新日期: 2018年02月07日 来源: 中国银河国际证券(香港) 【字体:

全国水泥价格上周继续下跌。

平均水泥价格(全国性)上周按周下降0.4%至每吨398元人民币。降幅介乎20-30元人民币/吨的地区主要为上海、江西、江苏、浙江、河南和重庆。内蒙古地区的平均水泥价格上涨20-30元人民币/吨。由于多地下雨/下雪和春节即将到来,水泥需求继续疲弱。因此,农村需求仍然偏弱,亦有一些房地产项目和重大基建项目停工。

由于农历新年将至,即使进一步降价也未必能提振需求,因此料短期内水泥价格将较为平稳。但是在一些价格较高的地区,其水泥价格或在农历新年后下调,以推动需求恢复。平均库存水平(全国性)温和反弹至57.31%。

  上周煤价基本保持稳定。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周维持在577元人民币/吨,较去年同期低2.2%。

  错峰生产成为中长期措施。江西省工信委与江西省环保厅共同发布通知,要求2018年-2020年在全省水泥行业推行每年不少于55天的错峰生产,主要是在农历新年、高温天气以及污染较高的时期。这反映错峰生产已逐渐成为当局的较长期措施,以维持健康的行业供应。我们预计更多省份将会跟随。

  我们覆盖的水泥股平均上涨0.4%。水泥股上周股价表现分化。在我们覆盖的水泥股中,表现最好的是中国建材[3323.HK;买入],股价按周上涨3.1%;金隅股份[2009.HK;持有]的表现最弱,股价按周下跌3.5%。

 

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