海螺水泥(600585):继续扩张 未来值得期待

来源: 来源: 新民网 发布时间:2014年07月01日

    公司是国内水泥行业当之无愧的龙头企业,在2013年产销量继续大幅增长,在全国范围内的市场占有率进一步提升,尤其是在西南、西北等传统弱势地区,公司扩张更为积极。根据2013年年报表述,公司在2014年仍将继续规模扩张,进一步巩固龙头地位。

    以季度为时间窗口观察,由于水泥价格上涨,2013下半年公司盈利能力大幅提升。华东地区水泥价格由2013年年中的330元/吨左右大幅上涨至年末的450元/吨左右,水泥价格的上涨直接提高了企业的盈利水平。以年度为时间窗口观察,2013全年公司业绩增长的主要原因在于单位成本的下降。煤炭价格的下跌直接导致了公司单位成本的下行,从而提高了公司盈利能力。 

    公司在2013年再次实现了期间费用水平的同比下降,期间费用水平的持续下降说明公司在内部管理方面更加精益求精。同时公司目前的经营性现金流已经能够完全覆盖资本性支出需求。延续多年的低分红政策也表明公司对未来扩张保持积极态度。

    公司在2014年仍将保持规模扩张态势,重点在甘肃、陕西、贵州、云南等西部地区以自建及收购等方式实施产能布局,在全国范围内继续提高市场占有率和区域控制力,同时也将加大对印尼等东南亚地区的布局。在扩张策略持续推进的过程中,公司将成本费用优势的核心竞争力发挥到了极致,同时充沛的现金流也保证了产能扩张的良性循环。