2013年度业绩高速增长公司2013年实现主营业务收入159.84亿元,同比增长27.67%;归属于上市公司股东的净利润为11.81亿元,同比增长112.47%;每股盈利1.26元。经营活动产生的现金流量净额为30.06亿元,同比增长22.41%。每股现金分红0.2元(含税),并以资本公积每10股转增6股。

    公司2013年利润的增长主要来自于产销增长和成本下降,预计这些因素将继续支撑公司2014年业绩保持增长2013年公司水泥熟料同比增长20.52%;水泥成本同比下降8.42%;水泥价格微降2.54%;水泥熟料吨毛利为74元/吨,同比提升10元/吨。预计公司2014年业绩有望增长,一季报业绩增速有望在300%以上。

    环保业务快速发展已部分实现盈利公司2013年公司环保业务处置总量50.01万吨,同比上年递增156%;已运行和在建的环保处置能力已达287万吨/年。2013年环保业务实现收入1.1亿元,利润总额2200万元。公司计划2014年完成环保业务总处置量74万吨,同比增长48%。

    维持买入评级公司业绩有望持续增长,预计2014-2016年每股收益分别为1.52元、1.78元和2.08元,对应当前股价的市盈率分别为7.4倍、6.3倍和5.4倍。维持买入的投资评级。

    风险提示原材料价格波动,固定资产投资增速下滑、房地产需求的不确定,以及公司相关项目进展的不确定性等,均可能对公司业绩构成一定的不确定性影响。