美银美林表示，山水水泥 (00691.HK)中期业绩疲弱，纯利按年下跌52%，跌幅比该行预测之45%为大。销售升6.2%至2,890万吨，但每吨毛利由去年同期61元人民币，跌至53元人民币，主要因为辽宁和山西水泥价格下跌。评级维持“中性”，目标价由2.9元略为上调至3元。

　该行预期，下半年辽宁和山西水泥市场将持续受压，供应过剩未能缓解，山东市场料稳定，但难言好转；整体而言下半年水泥市场不大可能转强，因房地产市场续弱。