如何看天瑞增持同力水泥股份

来源: 发布时间:2015年02月10日

同力水泥2014年12月17日发布简式权益变动报告书,河南天瑞集团通过大宗交易及公开竞价方式,共计增持公司股份2373.99万股,持股比例达到5%。天瑞集团也一举成为同力水泥第三大股东。作为同为全国产能前20的大企业之间的参股行为又一次引起业内关注。

    同业间通过二级市场资本参股行为,已不是什么新鲜事,海螺水泥持有巢东股份16.28%股份,持有冀东水泥22.05%股份,持有青松建化28.16%股份。中国建材拥有山水水泥16.67%股份,亚洲水泥持股山水水泥比例增至20.90%等等类似案例笔笔皆是。天瑞本次增持同力又有何意图呢?

    天瑞集团作为以水泥为主业河南本土企业,其产能规模一直位居河南第一,全国前十。在河南地区的盈利能力保持最优,拥有包括万吨线在内的国内多条最先进的生产线。产能规模远高于河南地区的位居第2和第3位的中联水泥和同力水泥。但今年3月份,同力水泥与中联水泥签合作框架协议,双方同意以水泥及商品混凝土等项目为载体,在河南水泥市场开展合作,并以豫西和豫南市场作为试点,稳步、深入地加以推进。由于这两家水泥企业均属于国企,走到一起似乎更理所应当。但这一合作对天瑞在河南的龙头地位构成了挑战。作为业内最大的民企水泥企业之一,并不甘心,如何破局,摆在面前。

    天瑞通过二级市场增持同力股份,意图明显,这不是一个短期的投资行为,而是将是一个有着长期战略动作。说明天瑞集团一是对河南水泥市场发展有足够的信心,继续坚持深耕河南,提升河南地区的市场控制力将是其未来发展的主方向。二是在国家正处于国企改革时期,加快发展混合所有制经济的背景下,天瑞集团作为民营企业也希望借此机会分得一杯羹并不断做大做强。三是天瑞今年频繁发行并购企业债,兼并重组意图非常明显,这也是视为回应资本市场的一项动作,提升资本市场信心。

    在中国水泥行业需求增速下滑和产能严重过剩的大背景下,行业将进入并购重组高峰期。但由于上规模的企业规模体量都很大,通过收购直接实体企业难度越来越大。因此,上规模的大企业间通过资本参股渗透将是今后的一种重要形式,这不仅能够使利益趋于一致,变竞争为竞合,也为下一步的强强联合创造优先条件。