大牛市仍在上半场 珍惜大盘短线调整机会
===本文导读===
【机构点评】申万宏源：今年A股最高看4500点 | 基金：大牛市中也有小熊
【板块掘金】博鳌概念股提前躁动 | 自贸区增添A股炒地图新引擎
【盘面简述】：
早盘沪深股指大跌开盘之后快速拉升，沪指在石油、银行、钢铁、保险的拉抬下，再次上攻3700点，但创业板逆市回调。盘面上，海工装备、航母概念、页岩气、证券、银行、保险涨幅居前。网络安全、在线教育、在线旅游、国产软件、大数据跌幅居前。创业板指数年内涨幅超过60%，今日在互联网+概念股集体回调下大跌4%，也是情理之中。总体看，市场强势不改，沪指在3600~3700区间震荡后，将再次拉升。操作上建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入国资改革、年报超预期个股，对于短线急涨的个股要控制好仓位。
【板块方面】：
海工装备(船舶、航母)早盘表现出色：广船国际、中国船舶、中国重工涨停，舜天船舶、亚星锚链涨幅超7%；中石油、海油工程、中海油服盘中均有3%的上涨，对指数贡献较大。
【消息面】：
1、深圳前海破冰通航产业
前海管理局保税港区管理处处长刘晓表示，发展航空业是前海总体规划的一部分，前海将重点发展航空航材的交易市场，开展航空航运交易、融资、航空租赁、保险等业务，推动前海航空产业发展，这与前海的产业目标相匹配，也是前海的特点和优势。A股市场中的中信海直、海特高新、川大智胜等个股值得关注。
2、工信部赴粤研石墨烯
3月18-21日，工业和信息化部原材料工业司副巡视员吕桂新和建材处相关人员赴广东调研，实地考察了深圳贝特瑞新能源材料股份有限公司、深圳粤网节能技术服务有限公司、广州越堡水泥有限公司、广东蒙娜丽莎新型材料集团有限公司，听取了企业在石墨烯研制、水泥窑协同处置、建筑陶瓷薄板应用等产业发展中面临的形势、遇到的问题、主要政策建议等方面的介绍。建议关注：方大碳素、中国宝安、金路集团、烯碳新材、华丽家族。
3、互联网彩票迎重启窗口期
国内一家大型互联网彩票网站目前已开始为重启业务做准备，该网站负责人称，据他了解，网络售彩经过全面检查后，重启窗口即将开启。彩票行业将迎来互联网售彩牌照发放、彩票立法等重大利好。随着行业发展的逐步规范，合规的龙头企业有望获得更大市场份额。相关上市公司包括凯瑞德、金亚科技、天虹商场、人民网、高鸿股份、鸿博股份等有望受益，投资者后期可继续关注。
【巨丰观点】：
周三沪深主板震荡回调，消化近期获利盘。今日股指在石油、银行、钢铁、保险的拉抬下，再次上攻3700点，但创业板逆市回调。盘面上，海工装备、航母概念、页岩气、证券、银行、保险涨幅居前。网络安全、在线教育、在线旅游、国产软件、大数据跌幅居前。
受到页岩气产量预期大增，以及油价回升预期的刺激，早盘油服板块大幅上涨。林州重机、潜能恒信、中天城投涨停。江钻股份、恒泰艾普、富瑞特装、海默科技等涨逾3%。我国页岩气产量2015年将超过50亿立方米，2020年有望突破300亿立方米，将占国产天然气比重的15%左右。
有着“南北船”之称的中国船舶工业集团公司(中船集团，南船)和中国船舶重工集团公司(中船重工，北船)传出合并传言，并对掉了领导班子。中国船舶、中国重工涨停、ST钢构、风帆股份、广船国际等纷纷涨停。
A股第一高价股全通教育传被证监会点名严查，虽然随后否认了被点名，但今日早盘以跌停价开盘还是显示了市场的态度。全通教育的跌停导致方直科技、中威电子、安硕信息、立思辰、万邦达、三六五网、上海钢联、腾邦国际、蓝盾股份、同花顺等近期创业板强势股纷纷冲击跌停板！
近期农业、医药、白酒等防御性板块都在大盘震荡过程中获得了不错的补涨机会，这也从一个侧面显示了当前市场存在的调整压力。牛市征程依然在途中，这个无需置疑，但是短期的震荡我们要随时防范。预计沪指在3600~3700点区间震荡后，将迎来更猛烈的上涨行情！操作上，继续布局滞涨品种以及年报超预期的个股。具体可以关注大消费、环保、医药等年后涨幅相对落后的板块。短线操作上可以关注利好刺激的通用航空、石墨烯、网络彩票概念。(巨丰投顾)
今年是个大牛市，现在只是牛市的上半场。之所以做出上述判断，主要基于三点原因。
第一，今年货币政策中性偏松，央行在春节后降息、持续逆回购、MLF等操作已经明确表明这一点。
第二，改革预期持续向好，经济有企稳复苏的迹象。自从2013年大力推进改革以来，各方的预期越来越正面，经济也逐步显露出企稳复苏的早期征兆。另外地方债务万亿置换，地方融资平台的短期偿付风险基本消除，大幅降低了经济风险。
第三，大类资产持续向股票市场转移，而且这一过程是漫长和持续的，而不是几个月就能结束。沪深300的平均市盈率只有14.1，大类资产主要有房地产、股票、固定收益类产品等。虽然近期股票估值已经有所修复，但其整体估值依然处于历史低位，是目前唯一且显著的估值洼地。房地产市场经历16年的上涨，资产价格明显处于历史高位，部分城市如北京的房价已经涨了10倍，新增货币资金量将不再主要流向房地产。固定收益类资产方面，随着利率中枢的下降，理财收益、货币基金收益、固定收益信托的收益都将下降。综合来看，各类资产中只有股票是好的，随着大牛市的进一步发展，大类资产配置将持续向股票市场转移。
我们认为，牛市甚至不仅是今年，可能还会持续三到五年。但是不是能够迎来10年或者15年的牛市，我们目前的观点偏保守，这要看经济转型是不是像大家预期的那么顺利。如果确实很顺利，中国还会迎来黄金十年。
对于后市板块的选择，我们的方法是“板块选时，价值选股”，也就是说，把全部的行业共换分为四个板块，即周期、消费、科技、防御，判断各个板块基本面的先行趋势，从而在板块和行业上提前布局，以做到追求绝对回报。
去年四季度，我们主要看好周期板块，主要布局的是以券商和保险为主的金融股；今年一季度，我们主要看好科技板块，主要布局的是以软件股为代表的成长股。目前，我们的研究结果表明，二季度主要投资机会存在于消费板块。
消费股，尤其是传统领域的消费股，业绩经历过去几年的持续下滑，目前正处于底部企稳阶段。我们判断，消费板块的很多行业，都将很快迎来盈利趋势的逆转。这就是说，整个消费板块也将迎来整体性的投资机会。
以白酒行业为例，一线品牌的白酒价格，春节前普遍上涨。市场此前预期，随着节日需求减少，节后价格会出现明显下跌，但实际上节后主流白酒的价格普遍比较坚挺，甚至还有提价。过去几年，白酒的渠道库存清理已经比较充分，需求改善对终端价格的边际弹性是增加的，盈利趋势也会随之发生显著改善。与白酒类似，猪价在节后也没有出现明显下滑，而一般规律，节后猪价都有大幅的下跌。在养殖行业产能大幅减少的背景下(母猪存栏数量持续创历史新低)，需求改善会导致猪价趋势出现逆转，未来一年的猪价走势预计比较乐观。
另外，新兴消费也是我们重点关注的方向之一，其业绩存在着进一步爆发的可能性。中国2月电影票房超过40亿元，首次单月超越美国 。这是一个标志性的事件，表明以娱乐消费为代表的新兴消费开始爆发。中国老百姓的消费升级从“吃、穿、住、行”到“文化、体育、娱乐、旅游 ”，从物质消费到精神消费。其实这个消费升级的趋势在1-2年前已经开始，未来可能更强劲。
对于创业板 ，我们认为板块内存在一些分化。创业板中部分领域的公司，进入一个平台爆发期，收入可能呈十倍甚至更多的增长，这类的好标的还是可以长期买入并持有。但有一些创业板的标的，是靠收购、并购这种概念炒作，这些公司业绩被证伪的概率相对比较大，我们还是会非常谨慎回避的。(中国证券报)
申万宏源证券在昨日举行的主题为“互联网+启动新周期”2015年春季A股投资策略会上表示，今年大方向依然看多，A股波动中枢上行至3400点，而在极端情绪推动下，上限可能接近4500点；A股4月中旬后可能会有短期回调，下半年机会大于上半年，三季度将是黄金投资期。
申万宏源同时认为，创业板指数中枢将显著上移至2500点，创业板主要受益于“互联网+”相关公司的表现，以及潜在的海外“互联网+”公司利好。
在研究报告中，申万宏源认为，权益资产已成为大类资产配置的“恒星”。居民大类资产配置向权益资产迁移只是一个结果，其背后的深层原因来自于改革降低风险溢价、无风险利率下行的长期趋势，以及经济转型中企业盈利的结构性改善。而金融创新动力 ，特别是对加杠杆投资行为将进一步加速大类资产配置转移。
价值成长两相宜。申万宏源表示，由于增量资金加杠杆的正规化和透明化，市场将呈现出杠杆受限的增量博弈特征。市场风格已经从成长为王转向价值成长平行世界的大格局。
在平行世界的成长一面，“互联网+”仍是“恒星”，新能源汽车、体育教育等新兴服务业，以及国产软件、基因测序、环保、迪斯尼等则是“行星”。而在“平行世界”的价值一面，经济转型背景下，只有“弱周期”可能是转向“互联网+”，国企改革、“一带一路”、供给收缩和成本下降等投资。
就此，申万宏源建议，今年的“平行世界”要重配“恒星”，把握“行星”，纯概念炒作的壳资源标的是“流星”，但不要太过重投资。
申万宏源表示，3月至4月上旬的市场有望继续在资金推动下的惯性上行，但如果行情的演绎将动量、资金和杠杆发挥到极限，4月中下旬市场在可能震荡加剧。但同时，大类资产配置转向股票的趋势不变；对子类资产的配置建议包括债券类固收产品，关注中长期金融债、高等级产业债与信用债非债券类固定产品，关注基础设施债权计划、信贷资产证券化、商业银行优先股国内权益类资产，以及A股蓝筹与新三板海外资产。
申万宏源认为，今年仍有增量资金可以期待。首先，居民大类资产配置的调整尚未结束；居民大类资产配置的调整尚未结束，投资者对于加杠杆投资A股的热情有望持续，同时，融资余额很难继续单边上行，会逐渐随行就市，券商融资余额上限静态测算可以达到1.7万亿。
其次，银行配资、伞形信托方兴未艾，混业经营预期下，今年银行配资可能带来1万亿增量资金。此外，还有中国版“401K”，即养老金入市。养老金入市将带来4000至8000亿的权益投资增量；资本项目对外开放加速，深港通、A股纳入MSCI渐行渐近；A股若纳入MSCI，前期有望吸引700至1000亿被动配置资金进入。(上海证券报)
在连续三个月的快速拉升后，新兴产业板块估值及机构投资者的容忍度都大幅提升，但是短期内股价的大幅上涨也使得近期市场开始剧烈震荡，尽管昨日接受记者采访的深圳一些公私募基金表示仍强烈看好互联网产业的投资机会，但他们也认为新兴成长股的崛起并不是一蹴而就的，大牛市中某个阶段也存在小熊的可能，而这将是买入时机。
机构对互联网行情普遍乐观
互联网板块昨日再现涨停潮，盘中个股表现精彩纷呈，中科金财 、朗玛信息 、东易日盛 、宋城演艺 、二三四五等股票纷纷涨停，分别涉及互联网金融 、互联网医疗、互联网家装、互联网演艺、网络浏览器等领域。但昨日盘中个股表现有所分化，不少前期领先市场的强势股开始走弱，盘中剧烈震荡现象频频。
机构投资者普遍对这轮行情持乐观态度，融通基金经理刘格菘在接受记者采访时认为，互联网产业已经出现大爆发机会，互联网尤其是移动互联网正在重构企业的商业环境、个人的生活场景、政府的行为方式，传统产业正在一个一个被互联网跨界颠覆，资产管理行业的估值体系也正在被重构。在传统的垂直型商业模式下，企业有销售就有现金流，因此现金流估值折现模型可以估算出现金流稳定的公司价值。但很多互联网企业前期只有流量没有现金流，一旦商业模式成熟，后期的现金流会随多种变现模式加速流向互联网公司，在这种情况下，如果仍旧坚守传统的估值方法必然会错判互联网公司的价值。
他进一步表示，A股的互联网大牛市已经启动，即便市场在短期出现一次调整，也仅仅是某种战术上的分歧造成的，不会对整个行情的整体产生影响，在调整过程中仍将会有大量资金进入优质品种。在中国经济转型升级中，势必会产生新的支柱性产业，例如高端装备制造、节能环保、生物医药、医疗、教育、体育文化娱乐、新能源等战略新兴产业，这些产业会在宏观产业政策与信贷政策的支持下不断壮大，这是中国经济走出“中等收入陷阱”的保障。
互联网已成最大风口
昨日一位刚刚从某基金公司研究总监任上离职的某私募基金经理也指出，互联网行业将带来前所未有的产业创新，并给中国经济增长带来有力推动，未来中国股市的牛市格局绝不仅仅是一年的机会，而是在未来三四年内呈现连续性的牛市特征。不过这位私募基金经理也强调，就目前而言，A股的互联网与科技板块的确已经出现某些泡沫迹象，但泡沫或变得更大，或有阶段性破裂可能，即在大牛市中存在小熊市的可能性。
而大摩华鑫基金日前发布的报告认为，互联网渗透最为彻底的电子商务在我国经历了爆发式的增长，电子商务极大地带动了就业、创造了就业岗位，而且刺激了消费，站在“互联网+”的风口上顺势而为，会使中国经济飞起来。近年来，一些传统企业纷纷触网，无论是形势所迫还是追求时髦，互联网为企业带来的效率提升是显而易见的，互联网已成为最大的风口。
上述基金强调，互联网化成为众多服务行业转型的主流方向，如互联网金融、互联网医疗、互联网教育等。由于本身信息化程度较高，互联网应用较为容易推行，金融行业成为“互联网+”发展最快的行业之一。在互联网金融领域，2013年“余额宝”诞生，“宝宝”类产品带来的了货币基金万亿规模的增长，颠覆了民众传统的理财方式。互联网金融的监管政策有望于近期落地，届时P2P、众筹、互联网保险等创新型业务将有望阳光化，因此，互联网金融仍处于起步阶段，长期发展值得期待，考虑到市场的长期性，新兴产业的市值成长不可能一蹴而就。(上海证券报)
备受瞩目的博鳌论坛将于今日起正式在海南博鳌举行，而在昨日相关概念股就已经提前开始了躁动，“一带一路”概念股中大部分股票出现了上涨，其中连云港 、设计股份等纷纷拉出了涨停板。市场人士分析称，因为“一带一路”将成为博鳌论坛的热点话题，相关概念股也就自然成了论坛召开前的炒作标的。
2015年被外界预期为“一带一路”的实施之年，今年我国也加大了“一带一路”的推动力度，受此利好影响，“一带一路”相关概念股昨日出现了大涨，其中龙头股连云港已经连续两天封上涨停，天津港 、宁波港和盐田港等都出现了不同程度的上涨。
“一带一路”概念中除了港口股外，铁路基建股也出现了大涨，其中设计股份奔上涨停，北新路桥 、新疆众和 、宁波建工和浙富控股等涨幅超过5%。不过，值得注意的是，博鳌概念股并不是从昨日才开始躁动，“一带一路”龙头中国中铁就从周一开始连续拉出了两个涨停，昨日该股冲高回落，最终收盘涨3.84%，同样因为地域原因具有博鳌概念的海南航空也在周二拉出涨停板，昨日出现疲软，收盘跌3.6%。分析人士称，熄火原因或和中国中铁一样，利好被提前炒作，获利盘回吐压力，类似的股票还有中国铁建 ，也是冲高回落，最终收阴。(北京商报)
3月24日，中共中央政治局召开会议，审议通过了广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案。在此消息刺激下，昨日福建板块的麦迪电气、富春通信、盛屯矿业以及天津板块的滨海发展、九安医疗等个股集体涨停，成为市场关注的热点。分析人士指出，自贸区是打造中国经济升级版的重要引擎，自贸区的新增和扩容，有望引发A股市场新的“炒地图”激情。本文特对广东、天津、福建三个新增自贸区的受益股进行仔细梳理，供广大投资者参考。
天津逾7亿元资金抢筹7只概念股
作为北方重要的经济中心和航运中心，天津一直是第二批自贸区获批呼声最高的地区之一。日前，有消息称，第二批自贸区有望于3月31日挂牌。
受此影响，昨日天津自贸区概念股表现活跃，九安医疗、津滨发展涨停，中环股份也大涨7.38%，而赛象科技(4.66%)、海油工程(4.46%)、经纬电材(4.4%)、天津港(4.26%)、鑫茂科技(3.66%)、天汽模(3.64%)、天药股份(2.56%)、瑞普生物(2.55%)和天士力(2.04%)等个股涨幅也均超过2%。
资金流向方面，昨日板块内共有7只概念股呈现大单资金净流入态势，累计吸金70668.48万元。其中，津滨发展大单资金净流入居首达到25349.44万元，紧随其后的海油工程大单资金净流入也达到18600.25万元，而九安医疗和天士力等2只个股也获得超亿元的资金追捧，大单资金净流入分别达到12455.16万元、11340.01万元。
事实上，在近期召开的天津市委常委扩大会议上，天津市委代理书记、市长黄兴国表示，要抓自贸区建设，确保一炮打响。抓紧做好启动准备工作，进一步改进完善每个具体环节。抓紧形成第一批制度创新清单，逐项分解任务、研究方案、细化落实。强化招商引资，吸引更多企业落户自贸区，更好服务于京津冀协同发展和“一带一路”战略实施。
对此，分析人士表示，天津自贸区定位离岸金融和融资租赁，承接京津冀地区，对接中韩自贸协定，体现北方港口枢纽。建议关注天津自贸区板块内的港口、海运、物流、地产等行业的事件性驱动机会。推荐标的：天津港、津滨发展、渤海租赁、天津海运等。
福建区域振兴是重要线索
福建自贸区包括了福州片区、厦门和平潭片区。侧重对台合作，在两岸经济发展基础上，兼具有政治上的作用。而无论是国家领导人的到访，还是《平潭综合实验区外汇管理试点操作细则》的出炉，都使得福建自贸区概念股一直成为市场资金关注的目标。
从市场表现来看，昨日福建自贸区概念股表现强劲，麦迪电气、富春通信、盛屯矿业等个股盘中纷纷冲至涨停，而金达威(7.68%)、龙溪股份(6.47%)、福建水泥(5.68%)、星网锐捷(5.67%)、乾照光电(5.28%)和闽发铝业(5.02%)等个股涨幅也均超过5%。
资金流向方面，昨日板块内共有20只概念股实现大单资金净流入，其中，大单资金净流入超过1000万元的个股有11只，累计吸金39396.52万元。分别为：乾照光电(6503.44万元)、福耀玻璃(5513.53万元)、厦门钨业(4727.65万元)、麦迪电气(4037.92万元)、日上集团(3740.95万元)、美亚柏科(3649.11万元)、安妮股份(3319.21万元)、法拉电子(2592.79万元)、龙溪股份(2484.59万元)、福日电子(1518.37万元)和雪人股份(1308.96万元).
申万宏源表示，未来福建自贸区最终的定位可能要高于上海自贸区，政策力度也将大于上海自贸区，但还是可以参考投资上海自贸区的逻辑。从现行政策趋势看，预计平潭岛和厦门将成为海西经济区的核心，因此本区域的港务交通、建筑、地产和商贸服务等行业板块有望受益。
个股选择方面，广发证券则表示，在稳增长这条主线上，区域振兴是重要线索，海西概念有其独特性，建议投资者关注当地的地产公司，以及在海西区域有土地储备或者交运、贸易行业的公司。推荐标的：平潭发展、厦门国贸、厦门港务、建发股份、阳光城、雪人股份、福建高速、厦门空港、泰禾集团、金达威等。
广东 9只概念股迎上涨契机
广东自贸区侧重制度创新，以深化粤港澳合作为重点，建立粤港澳服务贸易自由化，以及通过制度创新推动粤港澳交易规则的对接。分析人士表示，近期自贸区挂牌已成为必然，而相应的板块及个股呈现长时间的震荡盘整后部分个股有望发力，重现当年自贸区行情，即使幅度和力度或许不如之前，但在国家层面的改革红利持续释放的大环境下，相应个股值得关注。
二级市场上，昨日广东自贸区概念股表现活跃，蓉胜超微逆市大涨4.1%，中集集团(2.07%)、力合股份(1.69%)、白云机场(1.55%)、盐田港(1.43%)、华发股份(1.36%)、珠海港(1.35%)和广州发展(1.18%)等个股逆市上涨1%。
广东自贸区范围涵盖广州南沙新区片区、深圳前海蛇口片区和珠海横琴新区片区等三个区域，共计116.2平方公里。广东自贸区将以制度创新为核心，以深化粤港澳合作为重点，着力营造法制化国际化营商环境、推进投资贸易便利化方面先行先试。另外，广东自贸区拟实施的负面管理清单模式、一口受理机制、境外投资备案制、注册资本认缴登记制等在参照上海自由贸易试验区经验的基础上，融入了多年来在CEPA框架下粤港澳深度合作、共同发展的创新成果。广东自贸区有利于推动深港通建设，它的挂牌成立将领跑自贸区2.0新时代。
投资机会方面，广发证券表示，预计广东自贸区在负面清单、土地金融创新、海关通关、金融改革等方面都将有超预期表现。建议重点关注广船国际、中集集团、盐田港、华发股份、力合股份、珠海港、深赤湾、白云机场和格力地产等。(证券日报)
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