暴跌或成行情分水岭 后市风向怎样吹

来源: 来源: 证券时报网 发布时间:2015年06月01日

    5月最后一周,市场呈现冰火两重天走势,周初指数强势上涨屡创本轮新高。正当投资者憧憬沪指站上5000点时,本周四在上攻到4986点却转头向下,并在当天暴跌321点(跌幅为6.5%),出现了本轮行情以来仅次于“1.19股市踩踏”事件(当日跌7.7%)的第二大跌幅。

  近期网上流传一张06-07年牛市走势图与2014年启动的这波牛市对比,其相似程度竟让小伙伴们“惊呆了”。经历过07年牛市的人都知道,在5.30之后权重股发力,大盘最后冲上6124点后回落。历史会重演吗?事实又将是怎样呢?先来回顾一下07年5.30暴跌后的一些变化:

  07年“5.30”的大调整,绝大多数散户因为热衷低价题材股,资金大幅缩水。当时的数据显示,随着股市赚钱效应的相对减弱,07年6月份,沪深两市的新增A股开户数大幅下降。当月日均开户数几乎腰斩。至7月初,每日新开户数更是跌破10万户,且持续下滑。受此影响,彼时A股实际月度入市资金也由5月的760亿元下降到6月的589亿元。赚钱效应减弱导致了个人投资者集中入市的情况基本结束,越来越多的散户开始从股市退出,或者由自己炒股转向将资金交给专业机构去理财。

  反观机构,在调整后的行情中却如鱼得水,收益节节攀高,成为市场在短时间内恢复元气的主力军。当时做多机构主要有公募基金、保险资金、券商三大主力。

  2015年,5.28暴跌后情况会如何还有待观察,先来看看目前的情况。

  中登最新数据显示,上周新开A股账户数达到263万户,环比增长一成。自“一人一户”限制全面放开以来,这一数据呈现持续“井喷”态势。另外,两市融资规模连续六个交易日维持在2万亿元上方。截至5月27日,两融总额达到2.06万亿,再创历史新高,当前仅通过融资融券进入股市的资金就比去年同期增加了1.66万亿。

  在前期市场一片向好的形势下,散户入市热情依然高涨。不过,在经历了5.28暴跌后,部分投资者信心或出现动摇。如果后市再出现连续调整,股市赚钱效应减弱,个人投资者入市意愿将会大打折扣。

  而对于机构来说,今年3月以来的新基金由于市场大涨,入市成本高昂,建仓节奏相对缓慢。后市出现大级别的调整,正好成为这批基金建仓的好时机。自4月以来,前海开源基金多次发布提示市场风险的判断,如4月22日提出“疯牛行情愈演愈烈,保持清醒待新催化剂”。5月5日,他们指出“调整如期而至,风险仍需释放”,当前时点不建议盲目抄底,待市场进一步回调后再次介入。

  大级别调整可能吓退不少中小投资者。股市新增资金来源可能再度复制07年牛市的情形,从散户向机构转移。不过,有一点值得注意的是,当年机构重仓大市值权重股,而目前机构更偏爱的是中小创等成长型个股。

  基金:调仓加码创业、中小板

  数据显示,偏股型基金一季度显著减持金融、地产,大幅增持信息传输、软件和信息技术服务业,以及文化、体育和娱乐业。

  私募方面,据统计,多家私募一季度出现在医药生物和机械设备个股的前十大流通股,整体投资面上“主中带创”,私募一季度也调仓加码了创业、中小板。

  不过据了解,在大盘站上4500点,新兴概念股疯炒下,机构已经开始换防低估值概念股。据悉,目前部分机构已开始换防零售、百货、家电、机械等板块。

  保险资金:偏爱低估值减仓“神创板”

  股市持续火爆,险资也加快了股市布局。据最新统计,今年前4个月险资连续加仓,合计超过4000亿元。

  数据显示,截至今年一季度末,险资已减仓19只创业板个股,并从其中12只创业板个股的前十大流通股东名单中退出。据悉,险资对南都电源钢研高纳金通灵的减仓数量最多。

  有市场人士指出,险资目前的风格更偏向于低估值的大盘蓝筹板块,有意回避相关成长股。

  券商:偏爱医药、制造业

  据统计显示,按市值计算,券商及其集合理财产品一季度重仓医药生物、房地产银行、化工等板块。其中银行、机械设备、建筑装饰等增持最多。个股方面,截至今年一季度末,申万宏源前十大重仓股分别为城投控股太原重工环旭电子江南红箭等。国元证券前5大重仓股分别为海螺水泥顺荣三七美的集团合锻股份贵州茅台。而国信证券的前十大重仓股分别为保利地产庞大集团东旭光电达安基因等。