经过一年多的反复研究论证，京津冀国家战略的顶层设计完成，我们猜测，最为重要的战役即将打响，而破题的关键和起点还在北京。通州最具备区位优势和建设基础，把通州打造成北京副中心将成为京津冀的首要战役。

    4月30日政治局会议审议通过《京津冀协同发展规划纲要》已有一个多月，颁布在即。经过一年多的反复研究论证，京津冀国家战略的顶层设计完成，我们猜测，最为重要的战役即将打响，而破题的关键和起点还在北京。通州最具备区位优势和建设基础，把通州打造成北京副中心将成为京津冀的首要战役。

    首长一号工程，相对封闭区域内的系统性重构

    作为首长的一号工程，京津冀协同不是简单的区域融合问题。既不同于一带一路战略，广涉国际国内经济政治，东边亮来西边也会亮，增量想象空间巨大；也不同于长江经济带，沿江省份基础夯实，产业布局合理，一衣带水，稳增长重要抓手。京津冀战略，是在一个相对封闭区域内对社会、经济、生态进行系统性重构，难度尤甚。

    打造第三增长极，北京是起点亦是破题关键

    京津冀战略的核心是什么？官方说法：“有序疏解北京非首都功能，调整经济结构和空间结构，走出一条内涵集约发展的新路子，探索出一种人口经济密集地区优化开发的模式，促进区域协调发展，形成新增长极。”

    几个关键词“北京”、“非首都功能”、“空间结构”、“内涵集约”、“新增长极”，即将北京的非首都功能在京津冀空间范围内重新调整和布局，腾挪、转移，集聚，形成内部新区域中心和新增长点，最终发展成为继珠三角、长三角之后我国第三大增长极。

    京津冀首要战役，建设通州城市副中心

    第一，城市副中心定位明确。早在2012年北京市第十一次党代会上就提出要将通州打造成为城市副中心。2014年4月北京市政府首次明确了通州首都副中心的发展定位。2015年北京市政府工作报告中提出要在2020年前完成核心启动区重大基础设施主体工程，引进建设一批优质教育、医疗、文体等公共服务项目。

    第二，区位优势显著。从地理区位上看，通州是北京唯一与天津、河北都接壤的行政区，区位优势也日渐显现，可以说是京津冀发展的重要战略支点。

    第三，城市配套走在前列。近几年通州在不断加快区域交通体系建设，今明两年，通州区将重点实施交通项目60项。据统计，今年1-4月通州区全社会固定资产投资累计完成132.1亿元，较去年同期增长7.9%，其中房地产业完成投资102.6亿元，同比增长高达26.8%，城市基础设施和配套建设呈加速之势。

    第四，市政府东迁东风之势已成。据媒体报道，北京市政府东迁通州可能性较大，这一举措或将直接影响几十万就业，人口迁移将促使通州地产行业迎来涨价新机遇。

    建设现代化国际新城，短期利好交建地产

    随着《京津冀协同发展规划纲要》公布和战略加速推进，通州交通建设的投资将进一步加大。目前，通州已编制完成2015年—2021年市政基础设施初步建设计划，涉及环球影城的项目包括建设7号线东延、改造通马路与京哈高速立交、新建九棵树中路与京哈高速立交、新建颐瑞南路与东六环立交等多个重大项目。A股上市公司中，部分已经在通州布局的个股，特别是交建、地产类企业有望分享盛宴。

    风险提示：政策大幅低于预期，市场调整等系统性风险。