行业利润数据由以往季度公布变为月度公布，我们对月度利润数据进行简评，对季度利润数据重点分析
2015 年1-7 月水泥产量增速-5%，收入增速-9.6%，利润增速-63.8%，吨毛利48.1 元（-17.2），吨净利11.4 元（-18.3），毛利率12.7%（-3.9），销售利润率3%（-4.5），具体点评如下。
    全行业角度，产量、收入、利润均下滑，盈利质量较2014 年恶化，利润下降尤为明显；
    分省份，西藏利润增速为正，增幅为27%；其余省市利润均负增长，利润下降幅度最小的5 个省市依次为河南、广西、江苏、江西、新疆；利润下降幅度最大的5 个省市依次为北京、宁夏、内蒙古、河北、辽宁；
    2015 年1-7 月我国水泥行业吨毛利48.1 元，吨利润11.4 元。
    2015 年1-7 月我国水泥行业吨毛利48.1 元，吨利润11.4 元。静态角度，产品吨利润水平最高的5 个省市由高向低排列依次为西藏、广西、海南、安徽、山东；产品吨利润水平最低的5 个省市依次排列为山西、新疆、北京、内蒙古、宁夏。
    2015 年1-7 月我国水泥行业吨毛利同比下降17.2 元，吨净利同比下降18.3 元。动态角度，产品吨毛利同比上升的3 个省市由高向低排列依次为吉林、四川、天津，产品吨毛利下降幅度最大的5 个省市依次排列为海南、安徽、贵州、辽宁、浙江；产品吨净利方面，仅北京为正增长，为减亏性质，下降幅度最小的4 个省市依次为天津、河南、河北、江苏，产品吨净利下降幅度最大的5 个省市依次排列为海南、吉林、贵州、山西、安徽。
    2015 年1-7 月我国水泥行业毛利率12.7%（-3.9），净利率3%（-4.6）。动态角度，产品毛利率提升的仅有西藏、天津，下降幅度最小的3 个省市为四川、吉林、陕西，产品毛利率下降幅度最大的5 个省市依次排列为贵州、山西、海南、宁夏、北京；产品净利率均同比下降，下降幅度最小的5 个省市为天津、西藏、河北、江苏、河南，产品净利率下降幅度最大的5 个省市依次排列为山西、贵州、海南、青海、甘肃。
    风险提示：
    宏观经济下行导致水泥行业下游需求疲弱。