水泥市场周报:北方开始冬季停窑,价格进入维稳期

来源: 来源: 华融证券 发布时间:2015年11月17日

    本周水泥市场综述。
    本周全国水泥市场价格大体平稳,局部略有小幅波动。价格出现调整地区主要有河北邯郸、陕西铜川及浙江沿海个别区域,均下跌10元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为74.24%,与上周基本持平;其中省会城市水泥库存为76 %,亦与上周基本持平。
    本周主要区域价格走势。
    东北和华北地区价格继续弱势运行。东北地区除辽宁外,黑吉两省成交量已经较少,后期所有水泥企业窑线将会全面进入停产阶段。京津冀地区价格大稳小动,河北保定和邯郸等地区价格跟随外围小幅走低10元/吨,P.O42.5散出厂价低至160-170元/吨,部分小企业已停止生产。
    华东地区价格以稳为主。上周苏锡常主导企业推涨低标号价格10元/吨,最终也未能成行,主导企业部分生产线继续执行停产。苏北淮安地区受山东和苏南低价水泥冲击,本地企业出货疲软,预计后期价格稳中趋弱运行。浙江雨水天气持续,部分小企业给予不同客户10-20元/吨优惠,后期市场价格将会稳中趋弱为主。进入11月份以来,江西南昌及周边地区阴雨天气不断,短期内价格暂无推涨计划。11月初,山东济南大企业计划上调水泥价格10-20元/吨,但因雨水天气增多,企业出货减少20%,后期价格上调的概率较小。
    中南地区价格大稳小动。7-8日,珠三角地区第五次发布价格上调,幅度10元/吨。但大部分企业库存仍旧较高,跟调情况不佳,为稳定客户,上调企业不得不回调价格,至此珠三角第五次推涨也以失败告终。广西南宁、湖南长沙地区水泥价格平稳运行。湖北武汉部分中小企业为增加销量,小幅暗降10元/吨,大企业继续保持价格稳定,预计后期也将会震荡趋弱为主。
    西南地区价格趋稳运行。上周四川成都及周边地区水泥价格推涨,从市场实际情况看,价格上调仍未成行,预计后期完全执行到位概率较小。贵州地区若后期需求能恢复至8成,企业将会通过自律继续推动小幅上涨。
    西北地区水泥价格趋弱运行。陕西关中水泥价格下调后,部分企业为求出货,价格继续暗降,铜川P.O42.5散出厂价最低至150-160元/吨,西安、礼泉等地180-200元/吨。甘肃兰州及平凉地区水泥价格平稳运行,市场进入淡季。
    投资策略。
    11月中旬,市场需求继续走弱,价格止涨趋稳,并出现提前回落迹象,预计后期大部分地区企业都将会变相降价措施以减轻库存压力。13日,工业和信息化部、环境保护部联合发布关于在北方采暖区全面试行冬季水泥错峰生产的通知。东北、西北进入冬季停窑期。建议投资者关注本轮价格上涨累积涨幅较大,预期业绩环比改善明显的华东,中南地区相关标的。
    风险提示:煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑