本周水泥市场综述
    本周全国水泥市场价格震荡下行，环比跌幅为0.23%。价格下跌区域主要体现在湖北和广西，幅度10-30 元/吨；上涨地区主要是福建、四川和广东个别区域，幅度为10-20 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为75.49%，较上周上升1.24 个百分点；其中省会城市水泥库存为77.3%，较上周上升1.33 个百分点。
    本周主要区域价格走势
    华北地区水泥价格平稳运行。地区雨雪天气增多，气温下降明显。据了解，京津冀晋大部分地区下游需求仅剩2-3 成，北京及周边张家口相对略好区域需求也只有3-4 成， 11 月底将开始陆续进入休市阶段。
    东北地区及西北地区错峰生产。单从时间上看，部分地区较往年自行停产时间超出30 天左右，如陕西、甘肃，黑吉辽及青海等其他地区基本与往年相当，因并非强制执行，所以企业在执行上或将会有所差别。
    华东地区价格大稳小动。江苏苏州受中国—中东欧国家领导人会议召开影响，水泥企业限产50%，价格平稳运行，企业库存降至50%左右。福建水泥价格再次推涨。11 月16-18 日，闽东地区泉州、莆田和漳州地区水泥价格上调10元/吨，价格上调主要是企业开展行业自律推涨为主。福州前期未调整企业补涨10 元/吨，已经上调的企业保持稳定。从市场情况看，为提升利润企业继续尝试提价。
    中南地区水泥价格震荡调整。广西南宁及周边地区价格再次暗降20-30 元/吨。此外，桂林和柳州地区同样受降雨影响，后期价格也有下行可能。广东水泥价格稳中略有上调。11 月20 日，云浮、阳江、茂名等粤西地区价格上调10 元/吨，已累计上调30 元/吨。湖北武汉及东部地区水泥价格暗降10 元/吨，武汉P.O42.5 散到位价280 元/吨。
    西南地区水泥价格继续推涨。四川成都前期大幅上调30 元/吨，从各企业执行情况看，基本上调15 元/吨；11 月20 日再次推动袋装价格上调，幅度20元/吨，袋装水泥计划全省推涨，后期他其区域能否实现有待跟踪。贵州遵义地区水泥价格执行上调10-15 元/吨，工程开工率上升，下游需求好转，企业出货环比增加10%-20%，库存得到消化。
    投资策略
    11 月中下旬，全国水泥市场下游需求仍以疲软为主，价格方面除川渝地区仍在推涨外，其他湖北、广西及湖南等地企业开始陆续暗中走低。建议投资者关注本轮价格上涨累积涨幅较大，预期业绩环比改善明显的华东，中南地区相关标的。
    风险提示：煤炭价格大幅上涨，固定资产投资持续下滑