圣诞假期前夕，投资者入市意欲偏低。美股周一晚回稳，道指升123点，港股亦百无聊赖地跟随高开55点开报21846点，节日气氛笼罩下，港股全日闷极玩好淡争持，未见明显方向，全日窄幅波动，假前闷局中周二恒指终收升38.34点（0.18%），收报21830.028点，恒指全日高低位由21750.74点至21870.31点，波幅有130点（0.59%）。中央经济工作会议定调去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，不过周三开始新股申购，市场资金有所分流。沪深两市双双高走后反复偏软，午后两市转势倒升，内房、水泥建材股上扬，中央农村工作会议接力召开，农林牧渔板块午后表现强势，沪综指全日仍是代出一个＂V＂，曾跌约1%后收升0.26%，报3651.77点，创四个月新高。创业板升0.35%，深综指受带动升0.92%，更是七连扬并创四个月高。沪深两市成交额为8743亿元人民币，较上个交易日9428亿元，减少7.3%。中央经济工作会议提出，房地产去库存成重点，中央鼓励房地产开发商降低房价，同时取消过时的限制性措施。内房续上扬，金地（沪：600383）涨8.7%，北京北辰（沪：601588）升1%；中房地产（深：000736）升3%。水泥、建材股陪升，北新建材（深：000786）等3股涨停，海螺水泥（沪：600585）升2.8%；金隅（沪：601992）升4%。报道指内地首11月新增人民币贷款已逾11万亿元，超过年初设定的10万亿左右新增贷款规模，并刷新2009年以来的历史记录，主要投放于个人住房按揭、交通运输等4领域。银行股普遍下跌，民行（沪：600016）回调跌3.9%，中信行（沪：601998）跌1.3%，中行（沪：601988）跌0.7%。按照惯例，中央经济工作会议结束后将召开中央农村工作会议，该会议是关乎农村改革的高层会议，料一号文件也将在会议之后出台。农林牧渔板块受带动上扬，万向德农（沪：600371）等3股涨停，登海种业（深：002041）涨逾7%。A股升9.3点，国指的呆滞亦与大市同步，仍跌15.46点（1.16%），收报9731.53点，高低波幅竟只有87点。
    周二港股主板总成交为482.58亿元成交，不计本年2月17日之后期间的半日市，为约10个月单日成交新低，更与周一成交598.82亿元比较再下跌19.4%。港股全日主板沽空额45.1亿元，再只占大市成交9%，抛空股份有534只。腾讯（700.hk）抛空最多达2.61亿元，占总额约5.79%及占其股份成交25.02%。中国平安(港股02318)（2318.hk）及农行（1288.hk）抛空额各达1.87亿元及1.85亿元，各占总额约4.16%及4.11%，占各自股份成交的27.36%及14.3%；而南方A50 ETF（2822.hk）抛空额1.4亿元，占抛空总额约3.1%，及占其股份成交23.69%。周二晚港股夜期再逆流而升，恒指夜期升4点报21821点，低水9点，成交合约有6191张；H股指数期货亦收升9点收报9750点，高水18点，成交只得5147张。
    蓝筹股表现分歧，重磅汇控（005.hk）无升跌，收报61.1元；友邦（1299.hk）升0.75%，报47元；腾讯（700.hk）午后靠稳升0.3%；中移动（941.hk）亦升0.7%。中资金融股亦偏软，建行（939.hk）跌0.2%及中人寿（2628.hk）股价跌1.4%。
    据报华润啤酒(港股00291)（291.hk）考虑向SABMiller购回雪花啤酒股权，股价升4.89%，收报15.94元，盘中最高见16元创约3年新高，并为最佳蓝筹股；康师傅（322.hk）跟随其后升2.5%。蒙牛（2319.hk）则跌2.5%，为蓝筹中最弱股份。青啤（168.hk）则走软0.29%，收报34.25元。中央经济工作会议指将努力化解房地产库存以稳定楼市，适当降低商品住房价格，要取消过时的限制性措施，但内房股未见太大反应。恒大地产(港股03333)（3333.hk）升1.29%，收报6.27元；华润置地(港股01109)（1109.hk）微跌0.22%，收报22.3元；龙头中海外（688.hk）则连升五日后平收无升跌，收报26.85元。 工作会议中亦强调去产能任务，水泥及建材股个别发展。安徽海螺（914.hk）升2.15%，报21.4元；金隅股份(港股02009)（2009.hk）上升0.6%，报5.06元；中国建材(港股03323)（3323.hk）则下跌0.26%，报3.81元。花旗发表报告指环保要求令工程延后，光大国际（257.hk）降至「沽售」，目标价亦削至9元，股价挫6.01%，收报9.39元。内地汽车股突「死火」，北京汽车(港股01958)（1958.hk）全日挫3.71%，收报7.78元；华晨（1114.hk）亦倒跌1.09%，报9.97元；吉利（175.hk）则跌1.42%，报4.18元；长城汽车(港股02333)（2333.hk）下跌1.72%，报9.17元，则为国指股份中表现最差；比亚迪（1211.hk）亦跌1.55%，报41.4元。呆市中追升，中建置地(港股00261)（261.hk）指新兴铸管（深﹕000778）有意动用12亿元认购公司股份，或成为公司控股股东。该股以全日最高位0.034元收市，飙升七成，为表现最佳个股；中建置地主要股东中建富通(港股00138)升30.26%，报0.99元。耀科（143.hk）宣布易手中信国安后炒风织热，股价飙升29.56%，收报0.32元，复牌三日累计升幅高达1.56倍。思捷（330.hk）出售香港总部，录得非经常性收益约7.25亿元，股价升2.1%。体育用品股普遍造好，特步（1368.hk）扬7.5%。传完成收购俄罗斯运动品牌的安踏（2020.hk）升5.1%。CEC国际控股（759.hk）中期纯利按年跌53%，股价挫8.2%。A股东风压西风再升0.26%；A股ETF却不济，X安硕A50中国 ETF（2823.hk）收报11.26元，跌0.177%；实货南方A50 ETF（2822.hk）收报13元，升 0.309%；华夏沪深三百（3188.hk）则跌0.322%收于46.5元；华夏沪深三百-R（83188.hk） 跌0.254%报39.25元；恒生H股ETF（2828.hk）收于98.1元，跟随国指跌0.356%。
    德国1月Gfk消费信心指数由上月的9.3升至9.4，较预期为高，显示当地消费者未有受难民危机及恐袭影响情绪，相信内部需求会继续带动当地经济增长。德国11月进口价格继续下跌，按月跌0.2%，与预期相符；而按年则跌3.5%，跌幅比预期为少。美股弹力未确定，欧洲市场表现分歧，英国富时指数升48.26点（0.8%）收报6083.1点，仍是欧洲市场中较强；法国CAC指数升2.43点（0.05%）收报4567.6点；德国DAX指数仍跌9.02点（0.09%），收报10488.75点。
    美国12月里士满综合制造业指数是正6，较11月的负3大幅回升，优于市场预期的仍处于负值，显示制造业已由收缩重回扩张水平。美国第三季国内生产总值环比年率终值为上升2%，此前市场预估上升1.9%；个人消费支出（PCE）物价指数终值为上升1.3%，符合预估；美国第三季核心个人消费支出物价指数终值为上升1.4%，预估上升1.3%，美国第三季消费者支出终值为上升3%；美国第三季最终销售终值为上升2.7%，符合预估。美国第三季税后企业获利修正为下滑1.7%，此前市场预估上升1.3%；前值为下滑1.6%。美国11月二手楼销售急跌10.5%，以年率计有476万个单位，是19个月来最大跌幅，差过市场预期，主要是由于楼价上升，对有意置业人士构成压力。11月份楼价中位数为22万美元，较一年前上升6.3%。油价回升，纽约油价高于布兰特油价，充份头显示这番杀跌定冲着俄罗斯而来，美股连升第二日，道指再次先跌后升，收升165.65点（0.96%），收报17417.27点；标普500指数升17.82点（0.88%），收于2038.97点；纳指则升32.19点（0.65%）报5001.11点，重回5000点关口的怀抱。
    圣诞钟声步近，也令港股波幅大减，再作原地步操。虽则中央经济工作会议增强了市场对经济增长的信心，但始终是慢牛上路，也不应期望火猛行情，有涨有调大致向上总是好。会议中确立了A股长期利好因素，亦制订了明年五大任务：削减工业产能、去库存化、去杠杆化、降低企业成本和改善薄弱环节。通过化解过剩产能、说明实体经济降低成本、推进结构性减税等措施确立供给侧改革重要性的同时仍将稳定需求，重点体现在政府将帮助农村居民在城市定居并购买房屋，撤销对房屋所有权的过时限制，而中国将逐步提高赤字率的提法也与近期财政部副部长朱光耀讨论赤字率和负债率上限相呼应，从而也增强市场对于经济增长目标的信心，险资亦已频频举牌，更令市场风险偏好修复了，再驱动增量资金入场，静静地让沪深两市成交也重回万亿水平，纵然欧美股市近期略受风寒，A股亦牛眼永上望的慢走牛路。另外政策新精彩则来自于货币政策配合积极财政，十年期国债收益率在中国11月经济资料造好及美联储加息的背景下超预期地从3.00%上方下行至2.88%，这意味着债券市场对于货币政策维持宽松的预期强烈，续宽松育牛不变。今年财政支出大幅提前，7月份开始同比增速20%以上，但财政收入维持同比增速10%以下，使得前10月财政赤字超过一万亿，而去年同期盈余三千多亿，为弥补12月财政支出大幅下滑，央行需要放松货币政策予以对冲，预期将续适时降准配合积极财政政策。也预期将在这两周内趁假期期间推出。而A股圣诞无休（无忧），内地减准的空间及需求仍大，故趁假期密集期作减准的机率亦大，投资者可趁假前淡静市为2016年仓位捞低纳储，冬播春收。