修复性上调

在经历前期超跌后，近期部分地区水泥价格迎来修复性涨价。数字水泥网显示，日前江苏南京和苏锡常地区水泥价格上调30元/吨。由于原材料价格居高不下，水泥生产成本大幅走高，为提升盈利，浙江杭嘉湖和绍兴地区水泥价格上调15元-25元/吨。台风过后，下游需求逐渐恢复。

天气好转，下游需求逐渐恢复，叠加外围地区涨价等因素，上海地区近日上调全品种水泥价格25元/吨。此外，江西赣西、吉安和赣州地区水泥价格上调40元-60元/吨；湖南长株潭、常德、岳阳及益阳等地区水泥企业陆续公布价格上调40元/吨；广西贵港、贺州地区水泥价格上调30元-50元/吨等。

数字水泥网表示，8月1日起，华东、中南地区的水泥价格陆续开始修复性上调，预计西南、华北等地区也将陆续跟进。

库容比由升转降

下游需求端，国家统计局公布的数据显示，今年前6个月，全国房地产开发投资72179亿元，同比增长15%；房地产开发企业房屋施工面积873251万平方米，同比增长10.2%；房屋竣工面积36481万平方米，同比增长25.7%。

成本上移也是支撑水泥价格反弹的因素。煤炭作为水泥企业最大的变动成本，受到多方面因素影响，煤价持续走高。

秦皇岛煤炭网数据显示，8月4日，煤炭指数报673，同比上涨23.49%。国家发改委8月4日消息，近日，国家发改委运行局赴河北省唐山市、秦皇岛市开展煤炭保供稳价专题调研。

目前已披露上半年业绩预告的水泥企业多数预喜。冀东水泥预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长20%-30%，原因包括水泥和熟料综合销量同比增加等。

行业基本面逐步改善

广发证券认为，二季度水泥需求低于预期，但水泥价格依然保持高位震荡态势，价格中枢未发生变化，背后原因是行业供给逻辑没有改变。

工信部等七部门日前发布《关于提升水泥产品质量规范水泥市场秩序的意见》，继续明确推动错峰生产地域和时间常态化，实施跨省、跨区域错峰生产联动机制。

机构认为，由于行业错峰生产较好地执行，2016年-2021年每年的实际存量产能被严格压缩，带来了持续的行业供给收缩。

7月20日，《水泥玻璃行业产能置换实施办法》正式稿落地，相较于原办法规定更加严格：一是提高水泥熟料产能置换比例，大气污染防治重点区域水泥项目由原办法的1.5:1调整至2:1，非大气污染防治重点区域由原办法的1.25:1调整至1.5:1，西藏地区的水泥熟料建设项目不再执行1:1置换；二是加大低效产能压减力度，对产业结构调整目录限制类的水泥产能以及跨省置换水泥项目，产能置换比例一律不低于2:1。

平安证券认为，行业基本面逐步改善，叠加当前估值处近五年低位，建议关注水泥行业龙头。广发证券指出，信用指标在6月发生积极变化，社融收缩压力最大的阶段已经过去，财政更加积极有利于水泥行业需求的环比改善，下半年需求趋势环比应有所回升。

数字水泥网称，进入8月，随着不利因素消退，下游需求回升，在生产成本大幅增加的背景下，各地水泥价格将开始修复性上调。

记者从数字水泥网获悉，上周全国水泥市场价格环比回落0.5%。尽管当前大部分地区仍受天气影响，下游需求出现阶段性回落，但总体已有企稳趋势，部分地区水泥价格迎来小幅反弹。业内人士普遍认为，煤炭涨价导致水泥成本上行，进入8月以来天气相对好转，下游需求回暖，水泥价格料呈逐步上涨态势。