12月份，水泥需求继续减弱，全国单月水泥产量1.55亿吨，环比下降8.4%，同比下降2%；2024年，全国累计水泥产量同比下降9.5%，降幅略有收窄。结合数字水泥网监测的反映市场实际需求指标--水泥出货率情况来看，12月份，全国水泥平均出货率环比下降约6个百分点，主要是季节性因素影响较大，较上年同期下降约4个百分点。分区域看，北方地区受环保管控和气温下降影响，市场进入淡季，需求快速下降；南方地区工程项目处于最后赶工阶段，需求环比略有下降。与历史同期相比，受房地产行业深度调整等宏观经济因素影响，全国水泥市场需求弱势不改。

宏观层面，全国固定资产投资增长稳中趋缓，基础设施投资增速略有回升。基础设施投资中，铁路运输业投资同比较快增长，水利管理业投资高位加速增长；道路运输业投资同比小幅下降。房地产销售规模持续修复，但房地产投资和开工情况并无明显改善，全国房地产开发投资同比降幅延续缓慢扩大走势，房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积同比降幅趋稳。

一、全国累计水泥产量同比降幅收窄至个位数

国家统计局数据显示，2024年，全国累计水泥产量18.25亿吨，同比下降9.5%，降幅较1-11月收窄0.6个百分点，较上年同期扩大8.8个百分点。12月份，全国单月水泥产量1.55亿吨，同比下降2%，环比下降8.4%。单月和累计产量均为2010年以来同期最低水平。

12月份，全国水泥平均出货率环比下降约6个百分点，主要是季节性因素影响较大，同比下降约4个百分点。分区域看，北方地区受环保管控和气温下降影响，市场进入淡季，需求快速下降；南方地区工程项目处于最后赶工阶段，需求环比略有下降。与历史同期相比，受房地产行业深度调整等宏观经济因素影响，全国水泥市场需求弱势不改。

二、固定资产投资增长稳中趋缓，基础设施投资增速略有回升

2024年，全国固定资产投资（不含农户）51.44万亿元，同比增长3.2%，增速较1-11月下降0.1个百分点，高于上年同期0.4个百分点。从单月投资来看，12月份固定资产投资（不含农户）环比增长0.33%。

2024年，全国基础设施投资（不含电力）同比增长4.4%，增速较1-11月回升0.2个百分点，低于上年同期1.5个百分点。其中，铁路运输业投资同比增长13.5%，水利管理业投资同比增长41.7%，道路运输业投资同比下降1.1%。

分地区看，东部地区投资同比增长1.3%，中部地区投资同比增长5.0%，西部地区投资同比增长2.4%，东北地区投资同比增长4.2%。

宏观层面，全国固定资产投资增长稳中趋缓，基础设施投资增速略有回升。基础设施投资中，铁路运输业投资同比较快增长，增速总体趋缓；水利管理业投资高位加速增长；道路运输业投资同比小幅下降，降幅持续收窄。

2024年，全国地方债发行规模显著扩大，基建领域仍是主要发力点。新增专项债券投向传统基建类占比有所提升，投向铁路、轨道交通以及其他交通基础设施的占比同比提升约1~2.5个百分点，为水泥需求提供了有力支撑。当前经济仍面临国内总需求不足以及外部贸易摩擦等不确定因素，需要更加积极有为的宏观政策进行逆周期调节，基础设施投资将继续发挥稳增长、惠民生的关键作用，成为支撑经济的重要动力来源，基建领域将继续为水泥需求托底。

三、房地产开发投资降幅延续缓慢扩大走势

2024年，全国房地产开发投资10.03万亿元，同比下降10.6%，降幅较1-11月扩大0.2个百分点，较上年同期扩大1个百分点。其中，住宅投资7.6万亿元，同比下降10.5%。

2024年，房地产开发企业房屋施工面积73.32亿平方米，同比下降12.7%；房屋新开工面积7.39亿平方米，同比下降23%。其中，住宅新开工面积下降23%。

2024年，房地产开发企业到位资金10.77万亿元，同比下降17%。

12月份，房地产销售规模持续修复，但房地产开工情况并无明显改善，大部分市场化企业的主要任务仍是调降自身库存，投资仍处于筑底期。2024年，全国房地产开发投资同比降幅延续缓慢扩大走势，房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积同比降幅趋稳，房地产开发企业到位资金同比降幅继续小幅收窄。

2024年，中国房地产市场整体呈现调整态势。9.26政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，释放了最强维稳信号，四季度以来，核心城市市场出现明显升温，但整体仍面临较大压力。12月，政治局会议提出“稳住楼市”，中央经济工作会议强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，为2025年楼市定调，释放了更加坚定的稳楼市基调。若稳市场政策能够持续发力，成交规模持续趋稳，市场预期有望迎来实质性修复，但房地产市场恢复仍面临诸多挑战，在土地缩量、房企资金承压及较高库存下，短期开工投资下行态势难改，房地产端水泥需求也将延续颓势。