近日在香港招股的内地第二大水泥生产企业山水水泥首日孖展认购反应冷淡，综合数间证券行的情况，仅借出逾1400万港元的孖展额。

    孖展是英文Margin一词的音译，本意“保证金”。开设了“孖展账户”的投资者，在进行股票买卖时，可利用银行和证券公司提供的融资额进行杠杆投资，放大收益，但投资者要向证券行或银行交纳一定的利息。

    山水水泥20日至25日在香港招股，此次发行6.5亿股新股，其中90%及10%分别为国际配售及公开发售，招股价介于2.7港元至3.65港元，集资17.55亿港元至23.7亿港元；每手1000股，入场费约3585港元。

    香港信诚证券联席董事连敬涵表示，山水水泥首日孖展认购反应冷淡属意料之内，由于市况不稳，加上近期较大型的新股表现也差强人意，令今年的新股气氛不够理想。

    香港辉立证券企业融资主任李迪文认为，山水水泥首日的孖展认购较想像中少，主要是20日港股表现异常，令投资者采取观望态度。他说，虽然山水水泥国际配售反应理想，但其认购孖展表现要视乎下周港股走势而定；以目前市况来看，能有双位数的超额认购，已属较好表现。

    山水水泥总部设于山东，是内地第二大水泥生产企业，预计到2010年，企业的水泥总产量将达到5000万吨以上，实现销售收入200亿元人民币。