今年以来，在工业生产保持较快增长的情况下，出现了工业利润稳定高增长格局被打破的新动向：工业利润增幅显著回落，部分行业利润大幅下降，亏损企业亏损额明显上升。这一现象值得有关方面密切关注。  

　　统计分析显示，全国工业利润除2003年一季度由于同期利润下降而增幅较高外，2002年三季度至2004年四季度利润增幅基本保持在30%-40%之间，为历史上少有的稳定高增长时期，且行业利润呈普遍增长的态势。但今年一季度全国规模以上工业实现利润总额2,764.3亿元，仅比上年同期增长17.2%，增幅回落了27个百分点，为2002年下半年以来最低。亏损企业亏损额564.7亿元，同比增长36.4%，增幅同比上升了31.3个百分点，为1997年以来同期最高。  

　　工业利润稳定高增长和行业利润普增格局被打破，凸显为两个层面：一是全国工业利润增幅连续四个季度下降，且今年一季度增幅又由去年四季度的34.1%大幅下降到17.2%；二是除石油、煤炭、铁矿石等六大采矿业利润全面大幅增长外，多数下游行业利润大幅下降，如扣除石油、煤炭后的其他行业利润仅增长6.6%，利润增幅见顶回落的迹象十分明显。  

　　引发当前工业利润下滑主要是两个突出问题。  

　　一是因原材料价格持续大幅上涨导致原材料、燃料、动力购进价格指数（以下简称原材料购进价格指数）与加工工业出厂价格指数差进一步拉大。今年一季度原材料购进价格指数为110.1，加工工业出厂价格指数为103.2，价格指数差拉大到6.9个百分点。由于原材料购进价格指数与加工工业出厂价格指数差在5%以上的警戒线运行了较长的时间，下游加工行业较低价格的原材料存货已基本耗尽，新的原材料存货成本急剧上升，导致下游加工行业难以承受，利润明显下滑。  

　　二是由于市场需求发生变化，出现了销售增幅明显回落的新情况。一季度全国规模以上工业产品销售收入比上年同期增长25.8%，增幅同比回落7.2个百分点，按可比价格计算回落9.1个百分点，远高于工业增加值回落1.5个百分点的幅度。这是近八年来从未有过的，特别是钢铁、建材、有色金属、机械、汽车、电子通信等下游行业销售回落幅度较大。  

　　从行业结构来看，利润下滑较大的多为下游重加工业。今年以来，原油、原煤等采矿业价格涨幅明显高于上年同期水平，带动了采矿业利润全面大幅增长。但相关下游行业利润却出现较大下降。 

　　同时，随着宏观调控后市场需求的变化，企业销售增幅明显回落，也影响到利润增长。 

　　在国家控制房地产开发和投资规模的情况下，一季度全国水泥产量同比仅增长1.2%，水泥行业销售收入增长4.4%，增幅同比回落了40个百分点，全行业亏损3.5亿元，而去年一季度为盈利30.8亿元。 

　　受控制投资规模的影响，部分机械装备行业产销下滑，利润明显下降，如压实机械、铲土运输机械、混凝土机械、水泥专用设备生产同比下降1.3%-48.3%，工程机械行业销售收入下降21.1%，利润则下降60%。  

　　值得指出的是，利润下滑还伴随着税金增幅回落和库存上升等问题。例如，一季度规模以上工业税金总额2,383.3亿元，比上年同期增长16.5%，增幅同比回落了7.4个百分点，为2003年以来最低水平。同时，由于需求减缓，销售下滑，企业库存上升较快。3月末，规模以上工业产成品存货占用资金10,563.3亿元，比上年同期增长20.3%，增幅同比上升2.5个百分点。  

　　当前工业利润增幅明显下降和企业销售势头减缓，表明去年实施的一系列宏观调控效应正在持续显现。但是，在调控过热行业、抑制投资需求的情况下，上游行业产品的价格仍居高不下，这一相悖现象是今后继续实施宏观调控必须认真研究的问题。