行业动态：调整非常痛苦 

　　水泥行业在2004年的宏观调控中首当其冲，在经过一年的调整后，水泥行业仍处在痛苦的调整期，但行业龙头和优势公司已经开始出现一定转机。
 
　　水泥行业的困境一是成本高企，水泥业是典型的高能耗产业，在其生产成本的构成中，煤、电成本超过60%。二是供过于求，预计到今年底水泥产能将达到12.87亿吨，高出需求近25%。

　　中报概况：业绩滑向深渊 

　　2005年上半年对于水泥行业来说，是一个经营惨淡的时段，统计数据显示，水泥股加权平均每股收益为0，全部水泥股上半年的净利润合计只有2600万元，而去年同期，水泥股的净利润合计还高达9.99亿元，可见在宏观调控之后，水泥股立即陷入了低谷。 

　　投资机会：龙头股要关注 

　　水泥行业的现状导致行业分化加大，其中龙头公司借机进行行业整合，那些具有规模和区位优势的水泥股值得重视。 

　　海螺水泥：上半年股东数量减少30%。净利润1亿元，扣除该公司贡献的净利润，其余18家上市公司净利润合计是亏损的，显示了其行业龙头地位。无论是与H股的股价对比，还是公司在行业中的规模优势，海螺水泥都优势突出。 

　　一些具有区位优势的水泥股例如天山股份、青松建化等在二季度股东数量出现减少，值得关注。 

　　股东数量减少较多的水泥股：