在最近短短几天里，四家国际著名投资银行：JP摩根、高盛、瑞士信贷第一波士顿和雷曼兄弟不约而同地大幅提高了对中国未来GDP的预测。

　　国家统计局发布的数据显示，前三季度我国国内生产总值106275亿元，同比增长9.4%。前三季度增速分别达到了9.4%、9.5%和9.4%。

　　固定资产投资加速

　　虽然居高不下的油价对全球经济始终是种拖累，但中国经济近期的增长势头却并未受到多少影响。

　　此前，由于今年国家对房地产业实行宏观调控，外界曾普遍预测2005年中国GDP增幅会比去年要低。根据国家统计局公布的数字，2004年中国GDP的增长率为9.5%。

　　不过，瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济学家陶冬并不赞成这种预测。他认为，有许多迹象显示中国经济可能已经步入一个新的景气上升周期，包括货币供应量和贷款增幅放大，北京和上海等内地一线城市的热钱，正逐步流向二、三线城市，二、三线城市的城市建设投资，特别是房地产投资明显加快，将使中国整体固定资产投资增幅加大。

　　投资增幅加大的趋势是长期的，因为中国新的5年计划（十一五计划）和北京奥运会相关项目的建设即将启动，瑞士信贷第一波士顿已经将今年中国经济增长预测调高，由原来的9.2%上调至9.5%；明年的预测则由原来的8.4%调升至10.1%。内需引擎启动

　　虽然今年中国经济增长的一部分动力仍然来自于固定资产投资，但增长的更大动力来自进出口的增长态势。

　　摩根大通董事总经理兼中国证券市场部总监李晶说，“去年的进出口量是300亿美元，今年达到了1000亿美元。对于这样的经济增长方式，我们还是比较乐观的，我们并没有看到中国经济会马上降低它的增长速度。”李晶认为，今年中国经济增长速度应该会在9.4%左右。

　　高盛公司在对今年第三季度尤其是9月份的经济数据研究后发现，中国的内需拉动作用已经显现，内需对名义GDP的贡献度明显增加。

　　硬着陆风险加重

　　雷曼兄弟在研究报告中指出：过度投资的确导致了中国许多行业出现过剩生产能力的问题，例如钢铁、铝、水泥、房地产和汽车行业。其结果使得中国内部需求不足以平衡不断增长的供给，由此导致8月的通货膨胀率从一年前的5.3%锐减至1.3%。但是，公司并没有减少生产，而是依靠增加出口，从而导致了中国有史以来最大的贸易顺差。

　　雷曼兄弟发现，中国的进口，资本支出以及采购经理人指数最近都得到了加强。因此，该机构已将对中国2005年的GDP增长预测值从9.0%上调至9.2%。对2006年的GDP增长预测值也从8.0%上调至8.7%。

　　雷曼兄弟认为，“中国的银行业、资本市场和汇率制度的改革都处于关键时刻，而且社会贫富差距越来越大。而货币政策还继续保持宽松状态，我们担心中国的过度供给问题将会更加严重，从而增加经济硬着陆的风险。”
 
来源：东南早报