旺季似淡季 煤炭价格仍将底部徘徊

来源: 来源: 上海证券报 发布时间:2013年06月14日

  旺季似淡季

  煤炭价格仍将底部徘徊

  6月9日国家统计局发布经济数据显示,今年5月份全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.9%,环比下降0.6%,该数值低于市场预期。从PPI细项来看,采掘工业价格下降2.3%,原材料工业价格下降1.1%,加工工业价格下降0.4%,生活资料价格下降0.2%。说明在产业链中,越是处在上游行业所受宏观经济影响越大,而煤炭行业将继续受到宏观经济不振和产能过剩的双重挤压,二季度煤炭价格仍将在低位运行。

  PPI有加速下跌趋势,煤炭行业难以走出低谷。从2011年7月开始,国内宏观经济开始陷入低迷,PPI随即进入下降通道;从2012年2月开始,PPI由正转负,开始在0轴之下运行;今年2月以来,PPI跌幅逐月扩大,有加速下跌的迹象。市场原先预期需求旺季的来临将刺激煤炭价格,但无论是大秦线检修供给减少还是季节性因素等需求增加,都无法刺激煤炭价格上涨,而产能过剩以及去库存步伐放缓,仍是阻碍煤炭价格上涨的主因。

  煤炭价格低位徘徊,市场对其的预期也发生变化,贸易商减少囤货量,资金也不断撤离煤炭板块,煤炭指数从今年的最高点至今已经回落32%,而同期大盘跌幅仅为12%。随着半年报披露的日益临近,煤炭板块或遭遇业绩地雷,而业绩的下降和预期的变化,极有可能造成双重压力。

  电厂库存充足,季节性因素未能刺激动力煤价格。环渤海动力煤价格指数最新报收于610元/吨,是今年以来最低点,从年初算起累计跌幅为3.6%。受到需求低迷和大雾封航的影响,港口库存出现上涨,其中秦皇岛库存由6月1日的630.47万吨上升到6月7日的674.89,上涨幅度为7%,6大沿海电厂库存依然充足,全国重点电厂可用天数仍然保持在22-23天左右。代表煤炭需求变化的中国沿海煤炭运价指数再创新低,最新报收于628.04,运价的连续下跌预示着煤价的下跌并未结束。

  每年7、8月都是电力需求的传统旺季,但从刚刚结束的"迎峰度夏"工作会议来看,今年夏季用电形势相对稳定,出现大面积极端气候的可能性不大,与此同时,今年来水较多,即使遇到用电高峰,水电可作为调峰电源,今夏出现大面积电荒的可能性不大。电力需求无法超预期,动力煤价格仍将低位震荡。