近日，在水泥板块中一直沉寂的G西水（内蒙古西水创业股份有限公司）开始发力狂飚，股价从最低2.99元开始走强，最高升至6.48元，股价翻了一倍多，股价依托5日均线发散上行，成交量明显放大。究其原因，业界认为该公司近来利好不断，其中公司巨大的IPO资产重估题材和得天独厚的资源优势成为亮点中的亮点。专家认为，G西水后市存在较大的遐想空间。

      G西水获益于兴业IPO。内蒙古西水创业股份有限公司于2000年7月31日上市，股票代码为600291，注册资金为10000万元，总股本为10000万股，实施股权分置改革后，3月29日起，股票名称变更为“G西水”。

      昆仑证券王冀谈到，近日，有关兴业银行即将过会的消息不胫而走，IPO在即，预计筹资将超过100亿元。显而易见，如果兴业银行最终能够成功上市，作为投资兴业银行的上市公司，无疑会充分享受原始股增值所带来的收益。资料显示，G西水于2002年时曾经斥资1.4亿元取得了兴业银行7000万股的股权，2004年又收购了620.67万股兴业银行的股权，总投资约为1.7亿元，股权升值显然是个现实的问题。

      至于G西水的股票究竟有多大的升值空间?《中国证券报》资深财经记者龙跃谈到，在该银行上市后的股价方面，可以保守地按已发行价计算，兴业银行2006年每股净资产为3.70元，发行市净率在2.2倍左右，所以发行价可能达到8.14元左右；由于G西水持有的兴业成本为1.7亿元(0.762067亿股)，按预期发行价计算，股权投资溢价为8.14x0.762067-1.7=4.5亿元；而且，由于G西水总股本为1.6亿股，兴业上市，公司的每股溢价约为2.812元／股(4.5／1.6)。

      他同时谈到，由于当前公司主业经营效益不佳，因此对公司保守地按照净资产估值，一季度来的每股净资产为4.22元，公司的合理股价应为每股净资产与每股溢价之和：4.22+2.812=7.0325元／股。如此看来，目前公司5元多的价位显然还有很大潜力可以挖掘。

      地处乌海，水泥资源得天独厚。G西水作为内蒙古地区最大的水泥生产企业，目前占据了陕北市场水泥需求量的70%左右，区域垄断优势十分突出。目前公司达到了年产高标号熟料160万吨、优质低碱高标号成品水泥300万吨的生产能力。由于公司地处资源丰富的鄂尔多斯高原，探明的各种原燃材料现有储量可供百万吨水泥生产规模的企业开采使用100年以上。

      今年年初，G西水大股东决定将西卓子山哈图克乌素石灰石矿采矿权注入到公司，由于乌海矿产资源富饶，拥有30种金属矿产，煤炭资源尤为丰富。以乌海为中心的蒙西小三角区域已被自治区确定为煤化工、氯碱化工和太阳能多晶硅工业基地，我国相关的民族政策，使得G西水的第一大股东乌海市国资局掌握着当地丰富的资源，而G西水是乌海市国资局旗下惟一的上市公司。

      业界认为，G西水具有得天独厚的资源优势，可以利用当地炼矿排出的炉渣、矿渣等生产水泥，未来或许存在乌海市国资局把更多的新矿注入到G西水，让公司成为乌海市建设资源型循环经济产业链的龙头。

      兴业IPO或有助于改善G西水账面状况。虽然G西水具有无可比拟的资源优势，但近来财务面数据的恶化却是不争的事实。

      2005年年报中，公司的每股收益为0.05元，每股净资产4.27元，净资产收益率1.1l%，实现净利润760.37万元，同比下降83.64%，主营业务收入54196.25万元，同比下降32.63%；而今年第一季度，G西水实现每股收益-0.05元，每股净资产4.22元，净资产收益率为-1.07%，实现净利润-725.60万元，同比亏损，主营业务收入5289.55万元，同比下降68.54%。

      据银河证券洪亮介绍，由于一季度是水泥销售的淡季，公司水泥熟料销售处于淡季，同时煤电油运的大幅度上涨，使得盈利空间被大幅压缩，预期中报很难扭转亏损的格局。此时，出于多种目的，将“兴业IPO"的题材拿出来炒作，很好地起到了稳定股价、提升股价的目的。

      其中兴业的题材作为会计报表上的“或有收益”，可以长期存在下去，这个香饽饽可以作为调控的有效工具，在财务数据不佳时派卜用场。(张桔)

来源：中国建材报