摘要：3月12日，十一届全国人大一次会议举行的记者招待会上，国家发改委副主任解振华表示，本月各省级人民政府将公布千家重点企业的节能减排情况，5至6月份国务院要求各省级人民政府节能减排情况进行公布，没有完成任务的地方和企业一律停止新上的高耗能项目的核准和实行区域限批，这也将作为各省级政府政绩考核的重要内容和问责的主要内容。

    解振华表示，对于2008年节能减排的主要措施有严控信贷、土地闸门，评估节能环保指标，提高行业门槛，遏制高耗能行业的增长，涉及的行业有小火电、水泥、钢铁行业。

    根据新颁布的《节约能源法》和已经颁布实施的《环境法》及有关法律法规，对所有的新建项目要实行节能评估，所有上市企业都要对环境负责，有损于环境的项目、企业将不可能上市。

    2006年发改委联合国土资源部、人民银行等共同发布《印发关于加快水泥工业结构调整的若干意见的通知》。通知指出，2010年水泥预期产量12。5亿吨，其中：新型干法水泥比重提高到70%，水泥散装率达到60%；累计淘汰落后生产能力2。5亿吨。企业平均生产规模由2005年的20万吨提高到40万吨左右，企业户数减少到3500家左右。水泥产量前10位企业的生产规模达到3000万吨以上，生产集中度提高到30%；前50位企业生产集中度提高到50%以上。新型干法水泥吨熟料热耗由130kg下降到110kg标准煤，采用余热发电生产线达40%，水泥单位产品综合能耗下降25%。粉尘排放量大幅度减少，工业废渣(含粉煤灰、高炉矿渣等)年利用量2。5亿吨以上。石灰石资源利用率由60%提高到80%。

    解振华副主任的讲话进一步表明国家对节能环保的重视。水泥行业属于三高一低的行业之一，通过06、07年的行业整合，行业集中度得到提高，新型干法的比重从06年的50%提高到53%，但是，08年落后产能淘汰的压力仍然很大。

    高能耗行业的政策性行业整合，有利于加快提高行业的集中度，提高行业附加值，降低能耗，提高行业的可持续发展。结合上月人民银行关于防止三高一低产业的贷款风险提示，水泥行业的整合速度将加快。

    银联信分析：

    目前，全国经济高速发展，固定资产投资持续走高，对水泥的需求也越来越大，虽然目前行业发展形势较好，但随着国家节能减排力度的加大，淘汰落后产能是大势所趋，工业落后的企业面临被淘汰的风险，另外，随着能源价格的不断上涨，水泥的生产成本、运输成本都在增加，行业利润受到影响。

    1、能源价格上涨、水泥成本增大

    根据发展改革委下发的《关于完善差别电价政策意见的通知》规定，2007年水泥行业用电价格开始全面上调，淘汰类价格为0。15元/千瓦时，限制类的价格为0。04/千瓦时。2008年这一价格会进一步上调，淘汰类为0。20元/千瓦时，限制类为0。05元/千瓦时，水泥行业的电力成本上升。

    另外，煤炭价格也在逐步上涨。07年11月份，因天气转冷，煤炭需求量增加，煤炭价格涨幅较大，主产省煤炭平均出矿价每吨为447元，较10月份上涨0。81%，较上年同期上升4。2%。

    在下游需求拉动、政策成本上升、企业议价能力提高等因素的影响下，08年煤炭价格仍持续高位运行，这为水泥行业带来成本压力。

    2、行业供求关系恶化

    在我国大力淘汰落后产能的政策推动下，各企业纷纷上马新型干法生产线，为抢占落后产能淘汰留下的市场空白进行提前布局。然而局部市场的供求失衡可能出现，目前福建沿海地区的局部产能已经饱和。

    华东地区经济发展较快，新型干法比重较高，区域整合进程较快。江浙沪为海螺水泥、南方水泥两大巨头占据，安徽省是海螺水泥的根据地，山东省则以中联水泥、山水集团为主力。优势企业在该地区的目标市场存在一定重合，目前优势企业仍以整合各自细分区域的落后产能，区域行业集中度的提高将维持水泥价格高位，短兵相接迟早会在华东市场上演。

    3、水泥需求量或将下降

    针对固定资产投资的高速增长，国家加强宏观调控措施，一方面通过信贷窗口指导、加息、上调准备金率、特别国债以及发行定向央票等金融手段，控制信贷增长，收紧资金供给；另一方面通过加强和规范新开工项目管理等手段，直接控制企业的投资冲动。

    国家加大对房地产行业的调整。《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》规定对第二套以上住房的贷款首付比例提高到四成，同时贷款利率上浮10%。央行与银监会又再度出台了《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，对“第二套房”进行了严格界定，限制房贷的申请额度和次数。另外，开征物业税的传闻不绝于耳，国税总局在10个省市开始试点“空转”，而且08年可能会在部分城市试点“实转”。

    这些政策出台后，房地产板块出现了大幅下跌，投资者似乎对房地产市场的未来走势失去了信心，这一政策对房地产的需求会有较大影响，房价会出现拐点。而房地产行业又是水泥行业的重要下游产业，这无疑会影响水泥的需求量，进而影响水泥行业的发展。

    4、企业面临关闭风险

    国家发展和改革委员会公布的应予淘汰落后水泥产能的1066户企业名单中，这些企业不能按期完成工艺升级改造，很多企业都面临关闭风险。

    另外，发展改革委要求各地工商、质检部门坚决查处和取缔无证生产的水泥企业，电力部门一律停止向无证企业供电。有生产许可证但未完成淘汰任务的企业不得换发新的生产许可证。发展改革委还要求各地对本地区有关企业的淘汰落后产能实施情况进行监督检查，同时请新闻媒体和社会各界予以监督。

    可见，对淘汰落后产能力度之大、决心之强，如果落后产能企业可以在到期日之前顺利完成改造、升级或者转产，那么企业还有一线生机，如果不能完成，可以说立窑企业这次是在劫难逃。

    银行信贷提示

    为加速水泥行业结构调整，促进行业节能减排工作开展，近期国家发改委公布了应予淘汰水泥落后生产线的企业名单。银行可结合自身实际，对辖区内各地区分行提出了具体管理要求，进一步加强该行水泥行业客户信贷管理工作。

    一是要求各行密切关注国家水泥行业政策的发展变化，防范产业结构调整给该行带来的信贷风险。

    二是对属于应予淘汰落后水泥生产线的企业名单内的企业而该行信贷业务未进入的客户，不得办理新增信贷业务。

    三是对应予淘汰落后水泥生产线的企业该行贷款业务已进入的客户，要尽快采取清收、转化、抵押物处置等措施，保全该行信贷资产。