ST秦岭今日发布公告，大股东陕西耀县水泥厂拟将所持6266.42万股国有法人股(占总股本9.48%)转让给冀东水泥，每股转让价5.33元，全部转让对价共计3.34亿元。当天，ST秦岭还公告称已收到铜川市人民法院的《民事裁定书》，认为其符合破产重整法定条件，同意受理相关债权人提出的申请。如此一来，ST秦岭重组在事实上已经进入了冀东水泥的轨道。

    因进入破产重整程序，ST秦岭26日复牌后简称将变更为“*ST秦岭”，而公司股票将 自2009年9月23日起停牌。

    值得关注的是，本次股份转让完成后，冀东水泥持股占比仅为9.48％，仍低于陕西省耀县水泥厂15.32％的持股比例。对此，市场普通认为，破产重整启动之后，冀东水泥势可能会以资产注入等方式，从而获取第一大股东地位。

    冀东水泥“攻城”不懈

    ST秦岭的重组可谓颇费周折。

    大牛市背景下出手的华伦集团，2008年9月25日高调签署重组协议，短短半年却已是方寸大乱、自身难保。随后，2009年2月18日，双双停牌的ST秦岭和冀东水泥在经过3天的深入沟通后，黯然承认双方并未签署任何书面协议，至于日后是否签订国有法人股转让协议，则“具有不确定性”。

    有坊间传言，此间在西北地区屡屡得手的中材集团也曾联系ST秦岭，但也无具体结果。

    为什么冀东水泥一定要拿下ST秦岭？

    冀东水泥副董事长、总经理于九洲表示，首先，是ST秦岭有400万吨左右的产能，加之其还有二期项目，全部建成之后，“冀东在陕西的产能将达到1500万至1600万吨”，可与其他竞争者拉开较大差距，从而具有一定的定价能力和影响市场的能力。其次，可以形成“协同效应”。“如果别人收购了ST秦岭，那么对冀东水泥必然形成一定的冲击”，待整合的后续方案出台，冀东水泥在在陕西相当于有四个生产基地。

    此外，受益于经济刺激计划，西北地区水泥生产目前景气度很高，盈利能力也比其他区域略高，在这一区域扩张产能，对准备成为全国性公司的水泥制造商来说是必须的战略布局。而ST秦岭在陕西地区仍具“口碑价值”，“工厂门前拉水泥的车仍然要排队，个别品种都断货了。”同时，铜川市政府决心重组，“市政府副秘书长空降公司就是最明显的证明。”

    后续方案仍未揭晓

    不过，在当天公告里，冀东水泥虽然承诺了在受让标的股份后，ST秦岭仍然“以水泥、水泥深加工为主业，并支持秦岭水泥发展主业，积极拓展与此相关的各项业务”，却并没有如外界所预期的出现一揽子方案。坐拥陕西水泥第一产能的冀东水泥，此后将以何种方式、何种价格注入哪些资产？将在何时获得第一大股东地位？流通股东需要付出多少代价？都在今日公告中难觅踪迹。由此，其后续方案受到关注的程度大大增加。

    对此，ST秦岭董秘韩保平表示，在破产重整方案没有确定的前提下，更深一步的重组方案是不可能出台的，一切行为都要依法重整的情况基础。于九洲也回避了具体方案安排，仅表示冀东水泥将从以下三个方面支持ST秦岭恢复元气。第一，将启动ST秦岭内部的系统整合，以期最快地使其进入良性运转的轨道，“我们的工程人员已在24日抵达铜川准备进厂了。”第二，冀东水泥支持ST秦岭加快新线的建设，初步计划是建成1-2条日产5000吨水泥的生产线；第三，将在陕西实行“冀东系”不竞争局面，即扶风、泾阳、凤翔、秦岭“统购统销”。于九洲明确表示：“冀东在陕西市场的最终整合，不会有大的障碍”。

    有市场人士指出，冀东水泥收购ST秦岭之后，还有更大的“后续”可看。原因是由于行业集中度日益提高，多家巨头对冀东水泥一直“深有想法”，如中材集团已与唐山市政府签署了合作协议，海螺水泥则通过二级市场成为冀东水泥的二股东，如此做法显然令冀东水泥没有安全感，也许只有做大自己的规模，才能继续独立地存活下来。一位接近冀东水泥的人士向记者表示：冀东一直希望按自己的轨道做强做大，并不甘于做区域小弟，“此次决定出手ST秦岭，就象诸葛亮六出祁山，属于进攻式的防御。”