*ST秦岭被正式裁定重整，将加快资产重组的进程，有利于公司增强持续经营能力。公司与冀东水泥双赢合作，将与主要竞争对手拉开差距。

    *ST秦岭9月2日发布公告称，2009年8月31日公司收到陕西省铜川市中级人民法院《民事裁定书》，因公司资产负债严重，有明显丧失清偿能力的可能，陕西铜川中院裁定公司重整。

    公司于2009年6月被债权人申请破产重整，此次法院被正式裁定重整，将加快行业巨头冀东水泥对公司进行资产重组的进程，有利于公司改善资产结构，提高经济效益，增强持续经营能力。

    资料显示，公司是国家重点支持的60家大型水泥企业之一，但作为老国有企业，历史包袱重、管理机制落后等因素使公司在市场激烈竞争中逐渐被淘汰，近年来亏损严重，负债率不断上升。2007年四川金顶当时的大股东华伦集团最先开始对公司重组，但华伦集团首期1.9亿元保证金原本应用来解除股份质押，最终却被用于公司生产经营，使重组夭折，公司经营更加困难。2008年公司营业收入6.89亿元，但净亏损3.33亿元，资产负债率达94.17%；2009年上半年，公司又亏损0.83亿元，资产负债率增至98.98%。鉴于公司目前经营困境，债权人只有申请破产重整才能保护自己的利益。

    由于2008年严重亏损，早在2009年2月控股股东耀县水泥就开始与冀东水泥商谈转让公司国有法人股事宜，但在8月23日，双方才正式签订《股份转让协议》，冀东水泥拟以每股转让价格为5.33元，交易总价款3.34亿元收购公司9.48%的股权。股权转让后，冀东水泥成为第三大股东，陕西省耀县水泥厂仍持有15.32％的股份。而自23日签约起最迟15个工作日后，冀东水泥就将派驻3名高管进入董事会，参与管理。

    公司与冀东水泥合作进行重组，对双方来说，是一个双赢的结果。冀东水泥扶风、泾阳、凤翔和原来秦岭的四个生产基地联合，将具有近1600万吨水泥产能，将与主要竞争对手拉开差距。

    据了解，公司目前拥有1条日产4,500吨水泥熟料、2条日产2,000吨水泥熟料生产线，水泥年生产能力近400万吨，曾是陕西地区最大的水泥企业，但近年来已先后被冀东水泥、声威集团、尧柏水泥超越。暂时领先的冀东水泥目前在陕西的扶风和泾阳各有400万吨水泥产能，另有凤翔1条日产4,500吨水泥熟料生产线在建，但市场垄断优势并不十分明显。省内声威集团也在泾阳和铜川控制700万吨以上水泥产能，英商独资企业尧柏水泥目前水泥年产能600万吨，而最大的威胁海螺水泥已经在礼泉、千阳各开始建设年产1,000万吨和440万吨的项目。

    不过，值得指出的是，陕西水泥行业近期景气度仍保持较高水平，但未来发展不太乐观。在2009年8月26日国务院常务会议上，水泥产业被点名“产能过剩”。虽然西部地区因重建以及西部大开发因素还是存在较大需求，由于近期产能增长较快，目前尚难以准确判断2010年水泥市场需求。

    据中国证券报报道，“十二五”期间，人均熟料产能超过1吨的省将停止审批新线。该报记者日前从权威人士处获悉，由工信部牵头拟定的《水泥行业准入条件》的初稿已经形成。而在初稿中，众所关注的停批新线政策似乎比预想中还要严厉。另据工信部资料显示，2008年我国水泥熟料能力利用率69.1%，水泥能力利用率66.7%。部分省份的产能利用率更低，浙江省2009年上半年水泥的产能利用率仅为63.0%，多年淘汰落后产能、提高产业集中度的一个结果却出现了先进产能也开始面临新的过剩。

    2009年上半年，公司实现营业收入3.08亿元，同比增长-9.75%；归属于母公司所有者净利润-8289.53万元，同比增亏27.28%；基本每股收益-0.125元，每股净资产-0.031元，净资产收益率-404.07%。