（原标题：马来西亚水泥需求下半年回升 拉法基马现曙光）

    尽管水泥业供求失衡、产业领域仍疲弱，但大型基建项目的水泥市场份额可望从三分一提高到40%左右，协助拉法基马在2017财政年走出上财政年的低潮。

    大马投行认为，该公司的水泥销售已在2016财政年第三季触底，本地销售料可由如捷运二线、敦拉萨、吉隆坡118大楼等基建及大型产业项目提振，2017／2018财政年可各涨5%。

    该行预测，该公司水泥可持于每公吨250令吉的平均销售价格，2018及2019财政年或可再攀至260令吉。

    肯纳格研究认为，马来西亚国内水泥供求仍然失衡，而水泥业者亦持续提供回扣，因此该公司2017财政年首季表现料将承压，下半年需求则可望加快回升。

    此外，大马投行指出，拉法基马的混凝土与铝模板的快建方案（FASTBUILD）科技受联邦政府录用，估计政府未来将再使用该科技以建筑更多乡村及半城市房屋，推高该公司收益。

    营运成本收低

    抵销煤涨价

    成本方面，大马投行认为，万挠和拱桥及浮罗交怡厂房，将各别为国内外需求生产水泥，加上浮罗交怡厂房的人资削减，估计2017财政年营运成本可收低，抵销按年攀10%的煤价。

    反之，肯纳格研究认为该公司的营运成本将比去年多，主要因为中国减产导致煤价攀升，加上运输所需的柴油燃料及电费等费用的趋高。

    看在半岛市占报40%的拉法基马，可受惠于政府的基建拨款，加上马来西亚国内水泥产能过剩问题亦可在需求增长下受控，大马投行维持该公司财测，2017财政年有望以44%盈利增长扭转乾坤，2018财政年增幅预计为68%。

    肯纳格研究则估计，该公司推出的石灰路料无法近期内实行，除非2017财政年下半年需求激增，或产业领域复苏，该行估计拉法基马短期前景黯淡，恐怕2017财政年首季连续第三季无法派发股息。