近段时间，全国天气普遍向好，大部分地区水泥市场需求恢复，价格呈现迅猛上涨态势。

 

 

    水泥股之所以在近期迎来大涨，最直接的原因就是3月以来国内水泥市场供需关系持续向好，多个区域的水泥价格在强势上涨。从3月底到4月，华东的浙江金华和温州、台州、宁波等地区的主要厂家通知上调高标水泥价格30元/吨，同步上调的还包括华北的北京、天津、内蒙古部分地区，华中的江西、安徽，以及位居西南的云南、四川等地。

 

    与2018年同期相比，2019年一季度六大区域的涨幅均在6%-10%之间，其中华东、中南、西南领涨，涨幅分别为9.2%、10%、9.2%。可以说水泥逐渐进入旺季，新一轮的涨价正在逐步开启。据了解，近日水泥价格陆续跟随上调，上海、南通和苏锡常地区水泥价格上调20-45元/吨;4月9日起，杭绍地区水泥价格将上调30元/吨。水泥价格上调原因：一方面是天气转好，企业日发货表现良好，企业市场信心增强。另一方面是熟料价格已经上调，对本次价格上调起到带动作用。

 

    业内人士表示，3月下旬随着天气情况好转，工程恢复正常施工，水泥需求不断提升，大部分地区企业发货能达八至九成或产销平衡，水泥价格也随之走高。“继上周铜陵上峰水泥提价之后，华东地区其他厂家和周边区域的水泥价格开始陆续上调，华东地区第一轮涨价已经启动。至此，全国水泥价格也已经连续两周上涨，春季涨价态势已经基本确立。”一位市场人士说。

 

    “到3月底，除东北、内蒙古和新疆等地以外，全国大部分地区水泥市场需求基本已恢复，市场正式进入旺季，水泥价格也随之走高。”天风证券建筑材料团队说。据悉，水泥涨价上周全面启动。目前行业处于季节性的良性向好状态，价格抬升、库存降低、盈利向好。

 

    基建发力 需求大增

 

    从现状来看，水泥公司之所以在近期大幅上调产品价格，主要在于需求旺盛，而这和基建项目投资的回升有很大关系。

 

    2019年1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)金额为4.48万亿元，同比增长6.1%，增速比2018年全年提高0.2个百分点。从环比速度看，2月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。其中，民间固定资产投资2.70万亿元，同比增长7.5%。不难发现，自2018年8月份开始，全国固定资产投资(不含农户)增速正在开始逐渐回升。

 

    虽然现在固定资产投资的重心不再是房地产，而是“城际交通、物流、市政基础设施，以及5G、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设，但是不论是建房子还是建各种基础设施水泥作为必需品是必然少不了的。

 

    从发改委项目审批立项平台跟踪数据看，2019年一季度，基建项目总的计划投资额逾5.5万亿元，同比增长30%，反弹力度较大，而道路运输业和公共设施管理业是最主要的两个投资方向。以近期为例，密集开工项目就不在少数，如云南昆明集中开工241项重点项目，总投资1300亿元;河北郑州市第二批重点项目集中开工，总投资1828亿元。

 

    此前在2019年开工的第一周，国家发改委就先后批复了《江苏省沿江城市群城际铁路建设规划(2019-2025年)》和《武汉市城市轨道交通第四期建设规划(2019—2024年)》。两个规划涉及投资3786亿元。另外，按照发改委的批复，呼和浩特新机场本期工程投资210.5亿元，其中国家安排中央预算内资金7.6亿元、民航发展资金22.3亿元;其余资金由自治区和呼和浩特市人民政府按照1:1的比例安排财政资金解决。

 

    随着“新基建”的持续加码，对于水泥的需求也在逐渐加大，再加上此前的供给侧改革以及环保政策趋严等情况，水泥产品的价格自然会上涨，相关企业的业绩也会受益。

 

    水泥行业业绩有望超预期

 

    产品涨价往往能催化行业相关公司的股价在短期内实现爆发式上涨，而水泥公司2018年亮眼的经营业绩则为这些水泥股在近期能连续上涨打下了基础。

 

    3月22日，海螺水泥发布了2018年的业绩报告。报告期内，公司实现营收1284.03亿元，同比增长70.5%;同期的净利润为298.14亿元，同比增长88.05%。具体而言，水泥和熟料合计净销量为3.68亿吨，同比增长24.77%;产品综合毛利率为37.82%，同比上升2.23个百分点。其中，熟料自产品销量为2.98亿吨，同比增长2.69%;自产品综合毛利率为47.44%，同比上升11.17个百分点。

 

    除了海螺水泥外，2018年天山股份、冀东水泥、塔牌集团、宁夏建材、祁连山分别实现净利润12.41亿元、14.83亿元、17.23亿元、4.28亿元、6.55亿，同比分别增长368.48%、194.09%、137.99%、26.16%、13.93%。

 

    中国建材董事长曹江林在2018年全年业绩发布会上也表示，“预计中国2019年固定资产投资会继续保持适当增长，基建投资会有5%左右的增长，在15万亿以上，而房地产投资仍会保持12万亿水平……水泥需求预计保持在22亿吨的水平。”

 

    天风证券相关人士认为基建落地加速，2019年水泥基建需求较强的区域如京津冀将存在结构性机会，而西北地区因基建补短板政策带来的边际改善值得期待。

 

    光大证券指出，进入旺季，企业库存持续下行，沿江熟料价格两次上涨，全国水泥迎来普涨。年初至今沿江熟料360元/吨已较去年同期高30元/吨，一季度华东和中南区域的水泥价格较去年同期高40-50元/吨，且煤炭价格较去年同期降幅在100元/吨以上，能源成本下降亦改善水泥成本压力。延续2019年年度策略中的观点，需求端基建投资重回稳增长引擎，房地产投资增速会有回落，新开工和施工面积增速预计在上半年仍然保持较高增速，水泥的需求边际改善。预计水泥行业多数公司1季度业绩将明显优于市场预期。