创新高的水泥需求和冲高回落的水泥价格并不矛盾，季节因素是导致需求和价格背离的主要因素

上半年水泥价格高开低走，全国水泥均价448元/吨，同比下跌1%。全国水泥风向标的华东市场也呈现出高开低走的走势。六大区域市场中，西北涨幅最大、西南和东北跌幅最大。

2020年4月水泥需求量为近五年同期最高需求量，2020年5月水泥需求量为近五年单月水泥最高需求量，需求在二季度集中释放。

水泥需求创新高后并未带动价格进一步上涨，季节因素是导致水泥需求、价格、出货率环比回落的主要因素。

7月中旬华东即将出梅，高温和台风对施工的影响弱于梅雨季，水泥需求最困难的时段即将过去。从季节因素分析，需求全面恢复需要等到8月下旬

副高北抬和江南高温天气的出现，或将宣告华东梅雨季的结束，对当地水泥需求和价格走势构成利好。

常年6-8月水泥需求量和价格的环比回落仅是季节性因素导致的，行业淡季结束后，靓丽的基本面将会主导未来水泥价格走势

推升水泥价格的供给逻辑并未变化，当前行业产能利用率距离合理区间仍有一定差距，错峰生产政策仍将延续。

逆周期调节带动水泥需求，新增项目的建设将会在下半年开始逐步开启，赶工期和新项目启动对水泥需求影响正面。