根据工信部发布的《水泥玻璃行业产能置换实施方法（修订稿）》征求意见稿和工信部、生态环境部联合发布的《关于进一步做好水泥常态化错峰生产的通知》，大气污染防治重点区域水泥熟料建设项目产能置换比例为2:1，非大气污染防治重点区域水泥熟料建设项目产能置换比例为1.5:1,2013年后连续停产2年以上的水泥熟料生产线不能用于产能置换。多项产能限制政策意味着水泥行业供给侧改革将持续。

根据数字水泥网数据，2020年约有3940万吨熟料新增产能投放，净增加产能仅1215万吨，相当于2019年总产能的0.67%；2021年全国预计新增熟料产能4653万吨，考虑到淘汰及置换产能，实际净增加产能冲击有限。

产能提升较为缓慢的同时，下游需求端有所增加。近期多省市发布2021年投资计划，如北京市发改委公布“3个100”重点工程计划总投资超1.3万亿、河南省公布1371个重点建设项目总投资超4.4万亿等。2021年全国基础设施投资建设加强，水泥行业需求端在2021年有望得到一定程度的改善。