华润水泥(1313)

　　买入价︰3.8 元

　　目标价：4.2 元

　　止蚀位︰3.6 元

　　最近，中国水泥协会制订《水泥工业「十三五」发展规划》，目标到 2020 年，水泥 60%的生产线达到世界领先水平，将持续推动行业整合。华润水泥(1313)为华南地区最大的水泥和混凝土生产商，并为中国政府部门支持的大型水泥生产商之一，有望受惠行业发展。于去年底，集团经营 93 条水泥粉磨线和 44 条熟料生产线，水泥及熟料的年产能分别为 8,130 万吨和5,980 万吨，另外亦经营 59 座混凝土搅拌站，其年产能为 3,510 万立方米混凝土。

　　集团于上月发盈喜，预计今年 6 月底止六个月盈利，将较 2016 年同期显著增加，主要由于期间内水泥产品的售价较高。今年首四个月，集团水泥产品平均售价为 291.4 元，按年上升 26.9%。截至今年 3 月底止首季，营业额按年增加 22.2%至 57.7 亿元，纯利大增 90.6 倍至 6.1 亿元；每股盈利 9.3 仙。不派息。期内，受惠水泥产品售价上升，毛利率按年大增 8.4 个百分点至 29.1%。截至 3 月底，集团现金及银行结馀为 32.8 亿元，较去年底多 1.2 亿元。