一周行情回顾：建材行业涨幅2.02%，水泥制造板块涨幅4.46%
    建筑材料申万一级行业指数上涨2.02%，沪深300 指数上涨0.14%；细分行业指数中，水泥制造指数上涨4.46%，耐火材料指数上涨1.63%，其他建材指数上涨0.56%，管材指数下降0.19%，玻璃制造下降0.40%。

　　各子行业运行情况：需求恢复，水泥价格上涨
    长沙（高标+40 元）、武汉/合肥/上海（高标+30 元）、南宁/广州/郑州/石家庄/杭州（高标+20 元），其他各省份主要城市高标P.O42.5 水泥价格稳定。统计比较当前和去年同期全国各区域高标P.O42.5 水泥价格（单位：元/吨）差异，各主要城市P.O42.5 水泥价格大多超出去年同期水平，其中华北区域涨幅最大。

　　本周全国水泥市场价格较上周上涨。价格上涨主要为华北、华东、中南和西南；无下跌区域。9 月中旬，随天气好转和环保督查结束，下游需求恢复，企业发货环比增加10%-30%，华东地区除杭州外，苏沪皖赣基本恢复到9 成或正常水平；华北地区环比提升，企业发货多在8 成；中南、西南和西北地区6-8 成。

　　随需求不断提升，部分地区开启第二轮价格上涨，未来两周各地企业主要以落实前期价格上涨为主，执行到位后，多地价格水平将持平或略超今年二季度高点。

　　玻纤本周价格环涨1.1%。小建材原材料方面，沥青价格环比环比上周下跌64 元/吨，累计均价较去年同期上涨44.4%；PVC 价格环比上周下跌61 元/吨，17 年至今累计均价较去年同期上涨20.8%；PP-R 价格环比平稳，累计均价较去年同期上涨2.4%。

　　行业观点： 旺季水泥价格上调，关注建材行业去产能政策
    继续推荐水泥板块，业绩弹性确认并延续+淡旺季切换。配置海螺水泥，优选华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材，关注金圆股份、西藏天路。行业旺季已至，除需求环比提升、正常的季节性涨价外，行业错峰生产、大企业之间协同等引致的提价效应较往年更强，加之中建材股份与中材股份合并，行业集中度提升。环保与安全监查对周期品影响持续，供给端后续应重点关注建材行业去产能进展和供给预期收缩对行业带来的影响。

　　风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。