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继续看好四季度水泥板块

更新日期: 2017年10月10日 来源: 中信建投证券 【字体:

    一周市场表现:

    本周申万建材指数下跌0.58%,非金属建材板块各子行业中,玻纤上涨4.02%,玻璃制造上涨0.74%,水泥制造下跌1.91%,管材下跌1.04%,耐火材料上涨0.39%,同期上证指数下跌0.11%。

    建材价格波动:

    水泥:本周全国水泥价格环比继续上扬,涨幅为1.1%。价格上涨地区主要是北京、南昌、福州、长沙、南宁和成都,幅度10-30 元/吨。9 月底,受降雨影响,部分地区水泥需求出现短暂下降,企业发货环比减少10%-20%,因受益于低库存和受熟料资源供应紧张影响,企业继续推涨价格,绝对价格水平已突破二季度高点。

    受国庆和中秋假期影响,下游需求将会阶段性减弱,企业在此期间进行备货,水泥和熟料库存均会有一定提升,考虑到节日过后下游需求也将会恢复,后期价格仍将延续涨势为主。


    行业要闻:环保部等多部委及北京、天津、河北等省市共同印发《京津冀及周边地区2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。方案提出,2017 年10 月至2018 年3 月,京津冀大气污染传输通道“2+26”城市PM2.5 平均浓度同比下降15%以上,重污染天数同比下降15%以上。同时,钢铁有色水泥行业全面限产停产,采暖季唐山等城市钢铁限产50%,电解铝和氧化铝企业限产30%以上,水泥建材全部停产。(来源:数字水泥网)

    本周行业观点:

    全国水泥均价340 元/吨已经突破上半年高点339元/吨,华东、西南地区价格已高出上半年高点6 元/吨左右;华东地区历来是国内水泥市场风向标,目前华东第二轮涨价已基本落实,部分企业正酝酿节后第三轮涨价,受此带动,全国水泥均价有望继续超预期上行,全年量稳价升态势确认无疑。近日宏观层面利好不断,水泥受宏观经济运行影响较大,有望受益。

    继续看好四季度水泥板块,继续推荐南方地区水泥龙头华新水泥以及海螺水泥,行业盈利上行龙头企业将首先受益;推荐西北龙头祁连山,所在区域竞争格局及产能利用率好于全国平均,下半年需求弹性大。

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