上周行业要闻：

　　财政部称严禁以PPP 等名义变相举债

　　冀东水泥、金隅股份整合新方案出炉

　　投资策略及重点推荐：

　　上周全国水泥价格环比继续上行，幅度为1.3%。价格上涨地区主要是福建、湖南、广东、广西、青海和新疆等地，幅度20-90 元/吨；下跌区域有河南和湖北西部，幅度10-50元/吨。12 月底，受低价区价格上涨带动，国内水泥价格在高位继续保持震荡上行态势，考虑到企业发货供应紧张局面已基本解除，下游搅拌站年底资金回笼压力致使开工率下降，以及部分企业价格出现松动等影响，预计元月中下旬，高价地区将会迎来第一轮普降。上周全国水泥库容比为50.31%，环比下跌0.74%。其中中南、西北地区环比下跌，华北、东北、西南地区环比不变，华东地区环比上涨。国内浮法玻璃价格稳中小幅上涨，成交平稳。光伏玻璃市场再掀涨价气氛。无碱池窑市场涨势来袭，电子纱市场或存涨价预期。

　　上周水泥和玻璃价格继续双升，从2017 年8 月18 日以来水泥价格保持向上态势，从跟踪的各城市综合价格看从每吨320.99 元/吨一直到当前周的375.15 元/吨。特别是2017 年四季度水泥价格超预期上涨，幅度超过2016 年同期水平。除了需求绝对量保持平稳外，环保政策对于供给的控制起到了强力的推动作用。在需求增速缓降的过程当中，供给的控制因素显得重要。由于2+26 城市限产要到3 月底结束，所以这个驱动因素还会继续存在。本周我们继续推荐金晶科技、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青，权重分别为金晶科技（20%）、中国巨石（15%）、北新建材（15%）、海螺水泥（15%）、东易日盛（15%）和万年青（20%）。

　　风险提示：供给控制情况低于预期……

　　上周市场回顾：

　　上周申万建筑材料指数涨幅为0.64%，较沪深300 指数高1.22 个百分点。上周组合涨幅为0.54%，比行业基准指数低0.09 个百分点。组合中万年青、中国巨石取得绝对和相对正收益；东易日盛、北新建材、海螺水泥取得绝对和相对负收益；金晶科技取得相对负收益和绝对正收益。