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德银:海螺水泥(00914)2018年水泥价格将保持高位 吁“买入”目标价46元

更新日期: 2018年01月12日 来源: 智通财经网 【字体:

  智通财经APP获悉,德银研究报告称,海螺水泥(00914)2018年水泥价格将保持高位并延续去年第四季强势,公司强调此次升势与2010-2011年由需求主导及2010年第四季电力削减引致的一次性影响带动的升势有分别,此次上升周期主要由于环保政策更强及新供应减少所致。

  生产商意识到,水泥市场不再像过去的速度那样增长,因此,增加收入的唯一途径是靠高定价。供应带动的因素也意味着水泥价格在2018年将保持高位,与2011年第二季的明显回落相反。

  德银表示,海螺水泥2017年交付的排放税项达2亿元人民币(下同),公司预料在新税制下,今年将缴交相关税项2.5亿至2.7亿元,相当于每吨缴交1元,但北方的小型生产商所缴的相关税项可以是8倍,每吨或交税5-8元,因此,海螺水泥与其他生产商的成本架构差异将有望扩大。该行给予海螺水泥“买入”投资评级,目标价46元。

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