上半年中国经济增速放缓态势明显，二季度经济同比增速更是“破8”。 央行一个月内连续两次降息更进一步证实经济下行压力增大，下半年拿什么来实现“稳增长”成为最为关注的话题。

　　根据国家统计局数据显示，按照可比价格计算，今年二季度国内生产总值同比增长7.6%，创下自2009年二季度以来新低，同时也是该指标三年以来首次“破八”。对于GDP增速近期的持续走低，中国经济逐步进入下行区间的说法不绝于耳。

　　同时中国经济面临“内忧外患”的多难局面，欧洲深陷债务危机泥潭、美国经济复苏乏力，在国内方面，内需不振，工业疲软部分地区甚至提前出现“返乡潮”、地方微调楼市政策冲动不断，分析下半年经济，仍有多个问题待解：下半年是否将出台新一轮稳增长政策？通胀压力减轻的背景下货币政策是否进一步放松？税收收入大幅回落的情况下结构性减税如何深入？中央频频喊话“楼市调控不放松”，地方“微调冲动”难抑制，下半年楼市调控是否继续从严？

　　疑问一：新一轮稳增长政策是否推出？

　　上半年经济增速放缓态势明显，目前经济增速已出现连续6个季度回落，尤其是二季度经济同比增速降到8%以下。在国际复苏缓慢的国际环境下，下半年靠什么实现“稳增长”成为最受关注的问题。投资、消费、出口一向被喻为拉动经济增长的“三驾马车”，与去年年底强调依托消费稳增长不同，现在更多强调依托“三驾马车”协调拉动。

　　从消费来看，上半年，中国社会消费品零售总额同比增长14.4%，增速比去年同期回落2.4个百分点；固定资产投资同比名义增长20.4%，比上年同期回落5.2个百分点；出口增长9.2%，进出口总值增长8%，距离10%的全年目标存在差距。

　　上半年以来，中央也出台多项政策以刺激“三驾马车”拉动经济增长。消费方面，5月中央财政安排363亿元用于推广节能家电等产品；投资方面，各部委“新36条”实施细则悉数出台，将大大拓宽了民间投资的领域和空间，一些民间投资禁区开始“破冰”；出口方面，商务部表示正会同有关部门，从缓解企业资金压力、加大财税政策支持力度、完善出口信用风险保障机制、保持汇率基本稳定、应对贸易摩擦等方面支持外贸企业。

　　进入7月，中央高层频繁奔赴各地摸底调研。据《中国证券报》16日报道，分析人士表示，未来加快基础设施投资仍是拉动经济增长见效最快的方式。市场普遍预计，年中经济会议召开后有关部门有望出台一系列旨在促进经济“稳增长”的政策措施。报道称，此轮“稳增长”中，民间投资将发挥更加重要的作用。

　　疑问二：货币政策是否会进一步宽松？

　　今年上半年，通胀压力进一步减轻，CPI持续下降，6月CPI同比增速更是创下2010年2月以来新低，为货币政策调整提供更大空间。中国央行在“稳增长”的背景下两次降息，两次下调存款准备金率，货币信贷增速稳步增加，并首次实施不对称降息以支持实体经济。央行数据显示，6月新增人民币贷款达9198亿元人民币，逼近今年以来最高点。

　　然而中国经济增速连续六个季度下滑，年中以来，高层多次表示要在坚持稳健货币政策的同时，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。在物价基本稳定、经济下行压力加大的情况下，下半年货币政策是否会继续放松？

　　中国银行(601988,股吧)首席经济学家曹远征表示，下半年中国货币政策会继续通过适时适度降息、降准，扩大货币信贷投放，降低企业融资成本，加大金融对实体经济的支持力度。

　　疑问三：减税空间是否会进一步扩大？

　　今年上半年，国家继续实施调节收入分配、支持小微企业发展、调整产业结构、扩大进口以及稳定物价等方面的结构性减税政策。

　　财政部公布的数据显示，全国税收收入为54932亿元，同比增长9.8%，增幅同比大幅回落19.8个百分点。若除价格因素按可比价计算，税收增长与GDP增长大致相当，这一现象近年来少有。

　　上半年税收收入大幅回落，下半年减税空间是否还将进一步扩大？《人民日报》19日报道称，财政部、国家税务总局表示，下半年将继续实施结构性减税政策，重点关注与人民群众生活息息相关的领域。在跟踪分析蔬菜流通免征增值税政策的实施效果基础上，研究将部分条件成熟的鲜活农产品纳入免税范围。财政部财政科学研究所所长贾康在接受《中华工商时报》采访时表示，“营改增”可能很快就会在全国逐步展开，有10个以上的省级行政区明确表态跟进，尤其是浙江和江苏。

　　此外，深圳相关部门明确表示，第四季度将试点营业税改增值税，第一批试点企业的入围名单也初步确定。

　　疑问四：房地产调控是否继续从严？

　　2011年1月，史上最“严厉”的楼市调控政策“新国八条”出台，限购措施浮出水面。实施以来，各主要城市房价、商品房新开工面积、销售面积增速等都有所回落。2012年上半年，为巩固楼市调控政策，中央继续加大政策实施力度，多次重申抑制不合理需求，坚持限购、限贷等房地产调控政策不放松。

　　5月以来，房地产交易市场出现相对回暖现象，统计局18日发布的6月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，新房价格环比上涨的城市达到25个。随着楼市成交回暖，以及央行降息等利好出现，市场上对房地产调控政策放宽的预期有所提高，楼市调控深入使地方财政收入随之减少，地方政府更屡次“试水”微调政策，下半年楼市调控是否继续从严？

　　近来官方密集表态似乎真是对这一问题的解答。中新网财经频道统计发现，仅7月以来，官方便四度表态绝不放松调控。加上6月多部门的密集喊话，短短两个月时间内，国家相关部门已经进行了近10次坚决不放松房地产调控的表态。

　　官方频频表态重申调控不放松，打破了政策趋向宽松的预期。据《南方日报》20日报道，分析人士指出，从近期中央层面的表态来看，更多的是以维护调控所取得的成果为主，只要房价不出现大幅度反弹，政策再度加码的可能性不大。经纬行最新发布的报告认为，抑制投资投机性需求的准线仍难以动摇，限购限贷政策将持续。