九月，正值水泥行业传统需求旺季，但受宏观经济环境偏弱、下游资金短缺，以及多重因素影响，市场旺季不旺特征愈发明显，行业和企业在艰难中前行。

水泥需求呈持续疲软态势，且恢复较为缓慢。据数字水泥网监测企业高频出货率数据显示，9月初，全国水泥企业平均出货率为63%，低于去年同期14个百分点，环比8月下旬仅略有好转。分区域看，华东和华南水泥需求恢复情况仍是全国相对较好的区域，企业出货率普遍能达到正常水平的8成，个别企业可达9成或产销平衡；华北、东北、西南和西北地区，企业出货率维持在50%-70%。

主要影响因素：一是与水泥需求息息相关的房地产行业景气度降至冰点，1-7月房地产新开工面积同比大幅下滑36%，同时在建项目因资金问题推进速度也较为迟缓；二是基建投资增速在稳增长政策加持下虽不断好转，但因形成实物量有限，且原在建项目资金短缺情况一直没有缓解，对于水泥需求拉动不明显；三是各地防控管理严格，工程项目施工阶段性受限，水泥需求恢复不畅。

由于市场需求表现极度疲软，今年行业错峰生产力度空前。数字水泥网跟踪数据显示，7、8月和9月，各地水泥企业每月增加错峰生产10-30天，减产30%-100%，停产天数较往年显著增加。即便如此，很多地区仍然无法缓解市场供需矛盾，库存持续居高不下。可以预见，接下来的旺季，大多数地区水泥企业依旧需要开展错峰生产，否则反弹将难以为继。

全国重点省份水泥企业错峰生产情况一览表

8月初，全国水泥行情开启触底反弹走势，但受制于市场需求疲软，库存居高不下，价格上涨乏力。数字水泥网监测数据显示，9月初，全国水泥市场平均价格为428元/吨（P.O42.5散落地价，下同），较8月初仅提升10元/吨，微幅上涨2.5%，低于2021年同期18元/吨。分区域看，9月初时点价格同比中，华东、中南地区价格大幅低于去年同期，跌幅分别达到60元/吨和80元/吨；西南地区同比大体持平，绝对价格处于全国最低水平；华北、东北和西北地区相对略好，高于去年同期13-35元/吨。

近期，各地区价格表现不一，原因迥异。突出市场盘点如下：云南、广西受新增供给和需求下滑双重挤压，市场竞争异常激烈，且错峰生产执行不到，价格跌破现金流成本，反弹恐无望。河南地区因需求极其惨淡，个别企业存在抢量心理，加大错峰生产也无济于事，水泥价格“四进四退”，仍在底部徘徊。长三角、珠三角本地供需关系尚可，但忌惮外来水泥冲击，价格从高位深度下调后，恢复性上涨较为谨慎，稳中求进策略为主。川渝地区借助限电势头，水泥价格明显提升，企业欲力求稳价出货，后期必须增加错峰生产支撑，反之大概率回落。京津冀地区主导企业一家独大彰显优势，同时中小企业不触碰底线，价格回落幅度有限，上涨亦有限，总体求稳。鉴于一些影响因素短期难以消除，部分地区水泥价格在底部震荡调整走势或将成为常态。

生产成本高企，企业无力转嫁，行业利润被侵蚀。上半年，水泥行业利润同比大幅回落，接近腰斩，影响原因，除了销量和价格下滑以外，成本增加未能及时被传递也是其中之一。近日，海螺水泥发布上半年业绩中也提到，公司水泥熟料综合成本同比上升近40元/吨，上升主要原因是煤炭等能源价格大幅上涨所致。管理优良的企业尚且如此，其他企业更是可想而知，成本不断上升，已成为企业前行的枷锁。

面对市场巨变，且预期弱、现实弱的局面，企业通过行业自律推涨价格信心不断受挫。尽管困难重重，但为了避免效益再进一步下滑，行业和企业还在艰难维持着。